2016
互聯網金融合規化發展高峰論壇
暨第五屆中國P2P網絡借貸行業峰會
2016年12月11日中國·上海國際會議中心—3F國際廳
領導致辭
主題演講
  • 陳志武
    華人著名經濟學家
    耶魯大學終身教授

    互金監管必要性高于傳統金融

  • 黃益平
    北京大學互聯網金融研究中心主任

    互聯網金融監管模式有待觀察

  • 費方域
    上海交大中國互金創新研究中心主任

    互聯網金融監管需要三管齊下

  • 徐建
    中國人民大學律師學院院長

    互金專項整治要破嚴打思維

  • 朱明春
    盈燦集團執行副總裁
    網貸之家聯合創始人

    年度行業峰會體現多維價值

  • 徐紅偉
    盈燦集團董事長
    網貸之家創始人

    平臺應找到屬于自己的路

  • 陸岷峰
    江蘇省互聯網金融協會秘書長

    線下P2P成三大雷之一

  • 蔣 文
    錢吧金融首席運營官

    中國互金處于世界領先水平

  • 蔡園竹
    愛錢進副總裁

    做有溫度的合規的金融

  • 袁成龍
    向上金服首席執行官

    最強監管之下互金仍大有可為

  • 李愛君
    中國政法大學互聯網金融法律研究院院長

    深層解讀P2P合規發展法規

  • 楊 東
    中國人民大學法學院副院長

    互金監管與立法六大維度

  • 王 錸
    中國人民公安大學偵查學院教授、博士生導師

    互聯網金融企業合規意識養成

圓桌論壇
現場圖集
視頻專訪
  • 國金聯合會
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 錢吧COO 蔣文
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 投哪網副總裁 郝歌
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 寶象金融COO 聯合創始人 張煒
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 愛錢進副總裁 蔡園竹
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 小諾理財常務副總經理 申英筑
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 向上金服創始人&CEO 袁成龍
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 薩摩耶金服副總裁 唐劼群
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 現金卡執行副總裁 朱磊
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 融之家CEO 張建梁
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 51信用卡副總裁 楊宇智
    第五屆P2P行業峰會視頻專訪
  • 【直播回看】
    互聯網金融合規化發展高峰論壇
組織結構

上海市互聯網金融行業協會、網貸之家

愛錢進

錢吧金融、向上金服、國金聯合會

人人貸、投哪網、小諾理財

寶象金融、投之家

搜狐

各地有關政府主管部門、監管機構、行業組織

第三方支付、眾籌、P2P、互聯網金融門戶

信息化金融機構、學術科研機構等千余人

媒體支持
文字直播

時間:2016年12月11日(周日)8:30~18:00 地址:中國?上海國際會議中心

主持人

尊敬的各位領導,各位來賓,女士們,先生們、大家上午好!歡迎大家來到2016互聯網金融合規化發展高峰論壇的現場!我是第一財經頻道的主持人睿淇。我知道咱們的峰會已經成功舉辦到第五屆了,我也非常榮幸受到主辦方的邀請為大家主持今天的活動。

回顧一下2015年互聯網金融行業,熱度最高的幾個詞,一個是合規,一個是安全,一個是監管。我們看到2016年8月24日,銀監會等四部委聯合發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》,網絡借貸行業得到了正名。但是,野蠻生長的網貸行業在監管政策逐漸明晰之后,迎來了艱難的整改期。互聯網金融平臺如何在規定時間內快速完成規范化發展?難以掉頭的平臺如何轉型尋找出路?互金行業的洗牌格局正在加速進行,而資本逐鹿網貸業的熱情也在逐漸退潮,行業平臺如何應對限額令下的資產荒?P2P網絡借貸行業競爭日益激烈的當下,如何開拓優質資產轉戰布局消費金融與普惠金融產品?等等這些問題亟需解決。

今天我們非常榮幸和隆重地邀請到了來自監管層、學術界、產業界、金融界、傳媒界、投資界及行業協會近千人來到活動現場。跟大家共同分享中國頂尖專家學者和企業家代表的看法與心得,如何促進中國互聯網金融合規化發展,共同開創合規化建設之路。

首先,請允許我向各位介紹一下出席此次活動的領導和嘉賓,他們是:

上海市金融辦金融創新處處長 許耀武先生
上海市互聯網金融行業協會會長 萬建華先生
上海市互聯網金融行業協會秘書長 王喆先生
華人著名經濟學家、耶魯大學終身教授 陳志武先生
北京大學國家發展研究院教授、副院長、互聯網金融研究中心 主任 黃益平先生
上海交通大學中國金融研究院研究員、前副院長,上海交通大學中國互聯網金融創新研究中心主任 費方域先生
中國人民大學律師學院院長 徐建先生
江蘇省互聯網金融協會秘書長 陸岷峰先生
中國人民公安大學偵查學院教授、博士生導師 王錸先生
廣東互聯網金融協會副秘書長 華德莉
盈燦集團董事長兼網貸之家創始人 徐紅偉先生
盈燦集團執行副總裁、網貸之家聯合創始人 朱明春先生
以及在座的各位行業協會專家、企業家代表、媒體朋友和投資人朋友們。在此,請允許我代表此次論壇的主辦方上海市互聯網金融行業協會、網貸之家,戰略合作單位:愛錢進,協辦單位:錢吧金融、向上金服、國金聯合會對各位嘉賓的到來表示最熱烈的歡迎和衷心感謝。
在這里還要特別感謝人人貸、投哪網、小諾理財、寶象金融、投之家對本次大會的大力支持。同時也對本次活動戰略合作媒體搜狐表示衷心的感謝!
在互聯網金融發展到今天,快速野蠻擴張已經成為過去,接下來該如何更好的活下去變的尤為重要。在政策落地加速,監管越來越明朗的形勢下,我們迫切需要朝著合規化的方向前進。而互聯網金融合規化建設,離不開政府、協會、互金企業、以及關心互聯網金融行業發展的各界人士的共同努力。相信此時此刻來自社會各界的代表都有許多話想要表達,首先讓我們掌聲有請上海市互聯網金融行業協會會長萬建華先生上臺致辭。

領導致辭

上海市互聯網金融行業協會會長

證通股份董事長

萬建華

尊敬的各位領導,各位專家,各位來賓,大家早上好!

非常高興今天能和大家一起相聚在這里由上海市互聯網金融行業協會和網貸之家聯合主辦的互聯網金融合規化發展高峰論壇暨第五屆中國P2P網絡借貸行業峰會,這是上海市互聯網金融行業協會第二次參與主辦中國P2P網絡借貸峰會。首先介紹一下上海市互聯網金融的情況,近年來互聯網金融飛速發展,以網絡借貸為代表的互聯網金融迅猛發展,已經成為現有金融體系有益的補充,有效幫助小微企業、個人消費者滿足金融需求,促進了普惠金融的發展。

上海互聯網金融行業發展總體還是很穩健的,今年10月20日上海市互聯網金融行業協會發布了《上海互聯網金融發展報告2016》,報告顯示了上海地區互聯網金融各業態總體實現了均衡發展,市場規模穩步攀升,在全國范圍內市場占比進一步增加。在網絡貸款方面,上海地區交易增長與全國平均增速基本持平。根據2016年11月的最新數據,上海網貸的成交量已經達到全國第一的位置,增速還是比較快的。2015年全年上海地區經營風險的問題平臺超過60家,主要體現為停業、提現困難等等,對行業造成一定的負面影響。上海市互聯網金融行業協會于2015年成立的,在成立的當天發布了上海個體網絡借貸P2P平臺信息披露指引,在融資企業的主體,融資產品、業務經營、財務狀況等多方面提出了及時的信息披露規范。協會成立一年多來,行業形勢發生了很大的變化,今年互聯網金融行業由亂到治規范發展的一年。8月24日國家四部委聯合發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》,10月13日,國務院辦公廳公布了互聯網金融風險專項整治實施方案。我們今天高峰論壇的主題“規范發展 共創未來”就是切合當前的情況,我們將對如何規范發展,進行深入的探討,化解互聯網金融規范化如何發展的問題。

借此機會,從協會的工作角度出發,這里我也簡要介紹一下協會在促進行業健康發展方面做的工作。在促進行業發展方面,協會努力加強與其他省市互聯網金融行業協會的聯系,加強與國內外相關機構的溝通,協會組織理事以上單位到浙江、江蘇等參觀考察,取得了比較好的效果。協會積極參與互聯網金融有關的重要活動,增進各方對行業的理解。協會還積極組織參與行業相關學術活動,并對針對互聯網金融行業的調研提供協助。同時加大對外宣傳,樹立良好的行業形象。同時協會積極開展投資者教育,舉辦了315互聯網金融消費者權益保護論壇。今年上半年,協會持續完善和細化信息披露指引,敦促會員單位落實信息披露,完成披露指引工作方案,并以6月份正式起動,于6月15日召開信披聯絡員會議,逐條講解信披指標。協會重點關注細分領域的風險,8月初,協會與上海金融信息行業協會召開座談會,分析了校園不良網貸所產生的原因和帶來的風險,并呼吁各平臺自覺遵守原則。協會進一步完善了入會和退出機制,建立健全聯絡員制度和堅持信息員制度。協會致力于發揮橋梁作用,加強政企溝通,協會總是第一時間將相關會員單位的意見和建議反饋至監管部門。此外,今年協會在會員管理和服務方面的重點工作,是加快專委會的建設。8月1日互聯網金融風控與法律專業委員會成立,其他幾個專委會也在籌備中。專委會的成立,將會為會員提供更專業的服務。

在研究與培訓方面,協會積極開展從業者教育,經過與各方的長期溝通與策劃,協會安排了一系列教育活動,鑒于上半年爆發的一系列風險,7月12日首次活動,協會組織近50名互聯網金融高管到青浦監獄。10月20日協會邀請螞蟻金服的三位嘉賓以技術創新與普惠金融,從螞蟻金融看互聯網金融發展與未來的主題,與會員進行充分的交流。11月3日協會邀請日本NTT數據集團的社長,以數字化時代的到來為題,為會員授課。此外,協會還組織多場專題研討會,針對資金存管、網貸新規等熱點問題進行探討。

接下來協會將繼續開展會員單位繼續教育工作,提高從業人員各方面的素養,正面的促進行業的健康發展。積極配合各監管部門的工作,幫助會員單位合規發展,幫助行業平穩過渡調整期。繼續大力開展對外交流活動,為上海互聯網金融的發展獻計獻策,服務會員和引領行業發展提供更多的抓手。

這一年的工作,協會始終在觀察和分析這個行業,一個要堅持初心,P2P網貸與互聯網金融根本的特征是普惠金融,互聯網金融應該以服務實體經濟,服務小微企業,服務大眾為己任。互聯網金融在降低金融交易成本,提高金融配置效益等方面具有獨特的優勢。從實體經濟的需求出發,利用這些優勢進行創新,真正發揮普惠金融的作用。第二要堅定發展信心,雖然行業處在調整期,也可以說是行業發展的一個谷底,但我們要堅定信心,互聯網金融有存在的價值和發展的空間。這里有兩組數據,2016年11月P2P網貸行業的成交量為2197億元,環比10月份增長了16.53%。應該說首次單月的成交量突破了2000億。10月份成交量前一百名的平臺當月成交1308億,占行業比重接近70%。同時,這一年多以來,不少互聯網金融企業也在加快創新轉型,在這個方面,不少企業也取得了非常好的進展。在構建互聯網金融生態方面都取得了重大進展。這些都是在合規發展前提下,如何發揮金融科技的作用,應該說取得了很有價值的探索成果。

當前整體趨勢上,行業仍然在增長,行業的集中度也在提升,一些健康的、規范的金融科技企業、互聯網金融企業得到了很好的發展。最后請允許我代表上海市互聯網金融行業協會預祝此次論壇順利舉行。

謝謝大家。

主持人

感謝萬會長的精彩致辭,萬會長對互聯網金融行業的未來很有信心,相信互聯網金融的未來一定還大有可為。

剛才我們特別講到了這是第五屆的中國P2P網貸行業峰會了,每一屆峰會的主辦,均見證了其一整年網貸行業的發展與進步。整個行業也在不斷朝著健康有序的方向發展。整個社會也對互聯網金融行業,抱以重望。網貸之家做為峰會主辦方已經辦了5個春秋, 5個春秋之后,又有什么話想和大家說。

下面有請盈燦集團執行副總裁、網貸之家聯合創始人朱明春先生上臺為我們作主辦方致辭,掌聲有請。

主辦方致辭

網貸之家聯合創始人

朱明春

尊敬的各位領導,各位來賓,大家早上好!非常感謝大家,尤其是我們的專家,來自全國各個地方的嘉賓,不遠千里來到我們的會場。

今天我們統計了一下,當然還有一些嘉賓在陸陸續續的入場。因為很多人星期天的早上睡得會比較晚一點,所以他們一直都以為這個會議是9點半,實際上我們9點準時開始了。

通過報名的情況來看,今天來到這里有全國428家P2P平臺的從業者,有來自于黑龍江、新疆、北京、天津這些地方,南方有廣東、廣西,中部的包括成都、西安。網貸之家舉辦的一年一度的行業峰會,我們想的就是把我們這個行業的人集中到一個地方,大家針對這個行業做一個交流。可以說今年因為這個監管,行業其實是一個冰點一樣的,無論從資本對我們這個行業的認可度,還是投資者開始對這個行業的信任度降低,我們都看到了這樣一個數據。

回首行業峰會的五年,在中國的傳統文化中,縫五、十是一個很重要的結點,說明已經過了一個階段。我們辦這個行業峰會今年是第五屆,這五年的峰會見證了這五年的變化。所以說今年是一個行業的節點,又是一個行業新的起點,又是下一個五年。我們主辦的這個會議,傳播的信息對行業的從業者來講,他能夠清晰的看到每年行業的變化,尤其是在中國的一線城市傳播出去的信息,恰恰是二線城市從業者非常想了解到的信息。現在的各個相關的金融研究部門,其他組織也在主辦這個行業峰會,但他們更偏向于學術,但我們都是一線的從業者,更注重實操。

第一屆我們辦這個峰會的時候2012年11月26日,時間很快,一下子過了五年,對我們來講既是新生,又發生了翻天覆地的變化。我希望接下來的專家學者、從業者,希望能夠回顧自己之前的幾年,行業當中我們真正了解的我們的心得,給大家做一個全面的分享。

最后還是非常感謝百忙當中來參加我們的行業峰會。

謝謝。

主持人

非常感謝朱總精彩發言,很少有行業像互聯網金融行業這樣對第三方機構如此依賴,網貸之家做為中國最早上線的權威互聯網金融第三方門戶,見證了這個行業這么多年發展的各個階段,為這個行業的發展做出了許多積極的貢獻。

下面進入我們的主題演講環節。

金融曾經只屬于金字塔的塔尖,投資理財只是少數人的專利。但隨著互聯網金融不斷發展,越來越多的普通人,有了更多的投資理財選擇。但近年來互聯網金融投資人權益受到損害的案件時有發生,互聯網金融時代,投資人該如何維護自身權益呢?下面有請華人著名經濟學家、耶魯大學終身教授陳志武。

主題演講

華人著名經濟學家

耶魯大學終身教授

陳志武

各位朋友早上好!首先非常感謝網貸之家,特別是感謝上海互聯網金融行業協會,剛才萬會長已經給我們作了非常精采的指示和回顧,尤其是剛才朱總也談到這是第五屆中國P2P網絡借貸行業峰會。過去的五年,從第一屆到現在,互聯網金融經歷的這些變化真的是非常非常大,原來從很高層到社會各個方面,對于互聯網金融可以說高度的縱容,以至于我前幾年一直呼吁,對于不管是互聯網金融還是非互聯網金融,千萬不要把公檢法都被告知,對這些行業違規或者違法的行為進行監管或者制裁,原來是無條件的縱容,但從今年年初開始變成了嚴打。對于很多從業者來說,我們也許不想要政府那么縱容,同時我們更不希望自己的行業變成嚴打的對象,因為我們需要的是政府做自己該做的事,這個行業本身是不是可以很快的發展?更多的發展?讓我們自己去做,而不是靠這些有形的手,有些時候干預得太多,或者從過熱變得過冷。我們有必要對互聯網金融的一些基礎性的東西做一些梳理。今天,我想花一些時間跟大家作一個簡單的交流,再回顧一下金融到底是做什么的,同時為什么今天的互聯網金融,特別是移動互聯網金融不應該去嚴打,而是再回到多多少少冷靜的時候談到的那些方方面面,了解互聯網金融到底相對于傳統金融,交易環境有哪些變化?帶來的好處有哪些?這樣的話,在我們討論加強監管還是不加強監管、多監管還是少監管等等這些方面的時候,能夠有更清醒的認識。

首先,金融交易都會涉及到不僅僅兩個交易方,而且金融交易跟一般的商品交易最大的區別之一,就是交易的內容是一種契約。交易契約一般來說是看不見又摸不著的,交易的內容是對未來支付的承諾。正因為我們交易的內容是一個法律契約,涉及的交易至少有兩方,同時又涉及到不同時間點,交易的雙方分別在不同的時候對對方有支付的義務。正因為這個原因,我們就看到對于金融交易來說,有兩種基礎性的條件或者基礎性的基礎設施,一方面是信息的環境,因為信息的多和少,信息的質和量,對于我們確定金融交易契約的權益到底是多還是少,這是非常非常關鍵的,這是金融交易所需要的第一種基礎性的條件。

第二種基礎性的條件,交易契約是不是可以被看得很認真還是不當一回事,取決于法治環境。當然關于法治的問題,待遇徐院長會給我們做更多的分享,從法律的角度來看待互聯網金融交易所需要的法治環境。但就信息的角度來講,恰恰是互聯網,特別是移動互聯網帶來的非常關鍵的變革。為了說明信息的重要性,我們可以舉兩個簡單的例子,這也是我過去很多年在教博士班的金融經濟學課的時候喜歡舉的一個例子。假如說我們今天要推出一種互聯網金融產品,讓我們去交易,看看五個月以后,2017年5月11日那一天,月球上是下雨還是天晴?如果月球在2017年5月11日是下雨的話,這個金融契約的買方可以得到500萬元的收益,如果是天晴的話,那么賣方應該得到500萬的收益。如果我們要推出這樣一個互聯網金融產品進行交易,針對于六個月以后月球上到底是下雨還是天晴,來進行對賭的跨期交易安排。這種交易契約,可交易的條件到底有還是沒有?這是可以交易的嗎?為什么不可以交易?為什么這種金融契約沒有辦法有太多的市場?就是因為六個月以后的今天,到底月球上是下雨了還是天晴了,我們根本沒有辦法搞清楚的。這種信息環境決定了有一些金融契約是可以交易的,另外一些金融契約是不可以交易的。所以信息環境改善得越多,可以交易的金融契約就會增加很多。所以從這個意義來說,有了移動互聯網對于信息環境大大改變了以后,使得金融交易的范圍和種類發生根本性的變革。

第二個例子,可能在座的很多朋友不一定了解歷史背景,在1790年1月份,那時候美國才獨立14年,1776年獨立以后,英國人不想讓美國獨立,派了很多的海軍給華盛頓組織的民兵進行了幾年的戰爭,但到了1790年,美國新成立的或者正在成立的聯邦政府欠了很多債,因為在獨立戰爭期間13個州為了戰爭,發了很多不同類別的債券,也打了很多白條,以至于到了1790年1月份的時候當時美國的財政向美國國會遞交了一個建議,建議通過聯邦政府發行三支國債,讓三支國債發行得到的資金,把獨立戰爭時候發出的各種債券轉換成現金或者是三支國債的某一種。他提的交易條件是一兌一,因為在他提出這個方案之前,獨立戰爭時期發行的債券大多數都是票面值1塊的只有1毛多、2毛多的交易價值。所以第二天就是的獨立戰爭發行的債券價格從2毛錢左右猛漲到9毛多,飆升了很多。但這個消息在紐約和當初美國政府遞交了以后,很多美洲南方的州不知道這個消息,那時候還沒有電報,沒有電話,更沒有移動互聯網,誰能夠最快的速度跑到南方的各個州,提前把市面上2毛錢左右的債券收一大批。當時美國在紐約的那些人就想到誰有最快的帆船,從紐約邊上的海港往南方,誰走得越快越遠,就可以以非常便宜的價格把當時在各個市面上不同人手里持有的獨立戰爭的債務提前收過來。這就變成了我們今天在研究信息技術的發展對于金融市場交易的優勢、劣勢等方面的決定作用,以這個作為一個經典的例子,告訴我們信息對于金融市場的發展來講,是非常非常關鍵的。

正因為這樣子,我下面首先要強調一點,由于當年的信息手段、信息工具非常非常的有限,所以說金融在十九世紀甚至是二十世紀,一直是貴族俱樂部的工具。最初既沒有電報,也沒有電話,更沒有互聯網,那么金融交易的范圍只能在很小的熟人范圍內進行交易,意味著信息量很小,信息擴散的范圍和速度非常低,所以使得信息成本、信息差異非常高。正因為這一點,當1938年當電報開始被發明,在美國的北部以及歐洲一些大城市之間慢慢鋪開了以后,那是標志性的第一次把信息的傳遞范圍從原來只是熟人之間,在不同的地區之間跨地域的擴散,從這個意義來說,電報的發明和使用,使得十九世紀金融信息多多少少可以有了一些拓展。之后是電話的發明,在不同的居民之間,在不同的城市之間越來越普及,使得金融交易包括股市的交易范圍,也可以往老百姓慢慢延伸。

但更重要的一些變化,如果大家對于信息技術的歷史變遷,對于金融市場的交易量、交易范圍帶來的影響有興趣的話,大家可以找這方面的資料。1904年,電傳技術的發明,也是第三個里程碑式的事件。因為電傳和電報、電話最大的差別,可以批量的把文章、數字在不同地區、不同人之間進行傳播。這種批量傳遞信息技術的出現,對于金融離開權貴,往平民百姓的社區更多的靠近,起到根本的作用。但更重要的變化是1939年,首先是黑白電視的出現,因為有了電視以后,就像我們在上海或者其他地方感覺到的,有了電視以后,不管你在哪里,只要有電視機,有電視信號,每天的A股市場還有其它金融市場的行情可以在千千萬萬的老百姓家庭中間進行傳播。當然1981年個人電腦,特別是1989年之后互聯網在更大的范圍內得到普及,這些都對金融往老百姓方向走得更近更遠,起到根本性的作用,尤其是移動互聯網出現了以后,使得原來需要電腦、電視機才可以獲得的股市、債市以及其它金融市場的信息不再依賴電視、電腦,既使你在偏遠的鄉村,都可以通過利用手機進行金融交易。由于信息方面的缺陷,使得普通的人沒有辦法參與金融交易,這個局面成為離我們越來越遠的現實。今天你不管在哪里,使得金融的可得性在更廣泛的范圍內實現,不再是一種障礙。正因為這種原因,金融服務的城鄉差別,至少從技術上來說,變得越來越小。

當然金融交易范圍的擴大,也帶來很多的挑戰,我們剛才看到的是移動互聯網帶來的好處,但是從投資者權益保護的角度來看,金融交易范圍越是擴大,越是往老百姓邁進得越多,那么法治和監管的要求就會越來越嚴。我們要去想一想,從歷史演變的角度來看的話,我這里問大家一個以前沒有想過的問題,在游牧原始社會里面,投資者權益保護的挑戰大還是不大?在人類還沒有進入定居農耕之前,還處于狩獵游牧原始的生活狀態的時候,人類社會里面投資者權益保護是不是一個很大的挑戰?不是的,因為那個時候沒有什么剩余,所以也沒有什么投資的工具,土地也不值錢,也沒有房地產,更沒有人與人之間簽契約。我們從原始社會過渡到農耕社會,投資者權益的保護開始出現了,因為在農業社會里面,不同人之間的跨期價值交換,也就是金融交易,最主要實現形式是靠把人作為跨期交易的工具。那個時候投資者權益保護的主要安排,就是我們熟悉的孝道文化,儒家文化是其中的實現手段之一,通過等級秩序,讓社會中每個人對誰有孝敬的義務安排得非常清楚,讓每個人一旦違背孝道的規則,就讓我們自己內心感覺到很內疚。原來農業社會實現投資者權益保護,讓跨期價值交換提供比較可靠保障主要的方式,主要是通過文化的內涵來達到實現的效果,而不是通過我們今天熟悉的法治的那些手段和體系來知道,使得人與人之間的跨期交換提供多多少少信得過的、靠得住的支持。正因為這一點,所以在傳統的農業社會里面,交易的范圍,就不可能太大。因為太大了以后,孝道文化,還有宗族里面的族規不一定能夠發揮作用。正因為這個原因,比如說十八世紀、十九世紀的時候,當時在上海的錢莊,交易范圍都非常小,總的來講,交易的金額也不會太大,一般的規模都是在1萬到5萬兩銀子之間。那時候一個錢莊資金的規模能夠超過10萬兩銀子,那是非常大規模的金融機構,但這種金融機構很少。從這個意義來說,錢莊和票號,因為他們的交易范圍局限在熟人之間,投資者權益保護的挑戰也不是那么大。

再舉另外一個例子,讓我們也可以看到,既使到了十九世紀的末期,1895年,那時候既使是有股票市場,通過股市發行股票,中國的公司也可以在更大的范圍之內融資。但現在回過頭來看,當初那些第一批中國的現代企業的創業者,所謂的在更大范圍之內融資,實際上是非常有限的。比如說南通張謇在1895年成立的大生紗廠的時候,計劃是每股100兩銀子,募集60萬兩銀子的資金。因為那時候中國的投行還沒有這么發達,也沒有遍及全國的大銀行,當然那時候也沒有互聯網金融的企業,所以大生紗廠當初建立的時候,能夠說服的人,只有三四百人,每個人只認了一股,出了100兩銀子,跟當時想募集60萬兩銀子相比,張先生實際上募集了3到4萬兩銀子。當然從另一個角度來講,這樣子也好,因為只有三四百個股東,股東權益保護相對來說挑戰不是那么大,這三四百個股東什么時候都可以來到公司的總部,看看公司的經營怎么樣,公司的治理、委托代理的關系引發的欺詐的挑戰,不是那么大。

到了2000年左右,再去看一下的話,比如說萬科,跟當年的大生紗廠相比,萬科在2009年的時候股東數量達到了148.7萬人,跟當初大成紗廠只有三四百個股東相比,這時候公司治理的規模數量級都不一樣的。對付三四百個股東跟對付148萬個股東完全是兩碼事,當然我們有了互聯網金融以后,挑戰更大了,萬科對付148萬個股東挑戰很大,余額寶現在要對付三四億的投資者,這個完全是前所未有的,沒有想到過的全新數量級的投資者權益、投資者關系帶來的挑戰。這就是為什么如果我們從監管者,從立法者的角度去想的話,有了互聯網,有了在座的各位朋友,有了你們的公司把交易范圍大大的延伸,投資者數量級不斷的往上升了以后,帶來的監管和法治的挑戰也確確實實前所未有的高。互聯網金融企業面對的這些客戶,一般的是數量眾多,金額又很小,所以一旦投資者權益受到了侵犯,那么這個時候法律上訴訟的挑戰就會變得非常非常大。具體該怎么處理呢?一方面我們當然可以通過互聯網金融行業協會,還有其它的一些官方和半官方的組織成立投資者保護基金等等這些方式,給這些參與者、投資者提供一些安全感。但從另一方面,如果這個監管不跟上來,也會挑戰很多,畢竟這些幾億互聯網金融的投資者,每個人投入的金額很少,平均幾千塊錢,所以有這些具體的投資者個人,要用上法律武器保護自己的話,既使是把你幾千元的投資救回來了,如果你要花上幾百元律師費,還有很多時間的話,對于大多數個人來說是不值得的。所以這就為什么從監管者的角度,相對于股市和其它金融行業來說,可能監管方面嚴格的程度,應該說要更高一些,因為在互聯網金融里面,投資者層面搭便車的空間和潛力比傳統的金融行業大很多,這就使得監管者要填補的空缺更多一些。當然這里我要強調一點,我這里說到的要加強一點監管,不是說要去嚴打,不能走極端,原來完全縱容不管,那是另外一個極端。現在的話,又要去嚴打,完全又是另外一個極端,兩者之間的距離非常遠。所以我們這里講到,為了互聯網金融行業長久的健康發展,有一些監管還是有必要的,要不然的話,涉及到的投資者數量實在是太大了,這樣一來的話,如果不作一些監管的話,很容易使行業問題一下子變成社會問題和政治問題。另一方面,可能對于法院,對于司法程序方面也帶來一些挑戰,比如說余額寶涉及到的客戶數量可以是兩個來億,既使是只有一個億的投資者,如果這一億投資者的權益受到了侵犯,如果沒有訴訟手段上面的一些創新的話,還是像原來只允許單個受害的個人到法院去訴訟的話,我們可以想像一個億的人,在全國范圍之內去訴訟,那么全國目前大概有2900個左右的法院,一個億的人去訴訟,每個法院平均下來要受理34482個案件,既使每個法院一年里面不休假,平均下來每天也要處理100多個案件,否則的話,這一億的受害人的利益沒有辦法通過訴訟,通過法律的手段來得到救濟,這就是為什么集體訴訟或者集團訴訟還是要推出來的,如果能夠通過集團訴訟把這一個億的受害者,通過一個訴訟案件就可以同時得到保障的話,從法治的效率來說就可以完全不一樣了。正因為這一點,我知道從十幾年前開始,我們不同的金融行業和法律界的朋友,不斷的跟最高法院做一些說服的工作,到最后的話,還是沒有真正被采用,只是允許共同訴訟,而不是集團訴訟或者是集體訴訟。大概十幾年以前我們在推這個事情的時候,好象最高法院最大的擔心,一旦涉及到集團訴訟、集體訴訟了,就變成了一個有組織的行為,有組織的行為對其它方面帶來的復雜性,是最高法院不愿意看到的,最后只能是共同訴訟,但共同訴訟只有幾十萬個人還可以行得通,但訴訟人是幾千萬或者幾億人的話,共同訴訟在操作上會變得非常艱難。

因為時間關系,我跟大家講的幾個主要意思,第一互聯網,特別是移動互聯網讓金融的普惠性,金融的交易范圍,金融的交易品種這些方方面面相對于過去任何一個歷史時期來講,確確實實帶來了翻天覆地的變化,讓很多的老百姓,不管出生,不管社會地位,不管經濟地位,都可以享受到金融服務,使得金融不像原來那樣只是貴族才能享受到的服務。所以移動互聯網大大改變了金融的可獲得性,大大提升了金融的覆蓋面和普惠的水平。另外,最近的幾年談得最多的一個話題,因為有了移動互聯網,所以帶來的大數據,對于金融產品的設計和金融產品的結構,帶來的便利和選擇的空間也是前所未有的高。正因為這些方方面面的變化,使得金融受眾的人數和范圍大大提升了,所以對于監管的要求也越來越多,要求的復雜度也越來越高。正因為這些特征,監管的必要性相對于傳統金融更高,但我們千萬也要記住,不能因此就要嚴打,使得現在“P2P互聯網金融”的名字都不能用到,但我非常佩服網貸之家還在用“P2P互聯網金融”的名詞,我知道最近一年用的最多的是“金融技術”,網貸之家還是繼續堅持,這讓我非常佩服。

謝謝。

主持人

感謝陳教授精彩的演講。今天活動現場也來了一些投資人代表,行業的發展最離不開的就是這些普通投資人的信任,而信任的前提是本金的安全,在安全的前提下,互聯網金融才能得到更快的發展。

下面讓我們有請北京大學國家發展研究院教授、副院長、北京大學互聯網金融研究中心主任黃益平上臺演講,掌聲歡迎!

主題演講

北京大學國家發展研究院 副院長、教授

北京大學互聯網金融研究中心主任

黃益平

我跟大家分享一下我們對于互聯網金融問題,包括監管問題的一些簡單的看法。

我今天介紹的這個內容不完全都是我個人的研究,我們在北大有一個互聯網金融研究中心,這個是在去年由北京大學、螞蟻金融和40人論壇聯合發起的,我們現在將近有20位全職、兼職的研究人員,我們做了一些工作,其中的一些內容今天跟大家介紹一下。

我們做的第一個工作,是去年做的關于北京大學互聯網金融發展指數,這是一個月度數據,包括大概六個業務門類,可以分解到不同的省和不同的市。從2014年1月份開始,從這個指數里頭可以看到,大概在過去將近三年時間,中國的互聯網金融業務平均來說,每年翻一番,這是我們發現的第一個結果。

第二個很有意思的發現是區域性差異非常大,沿海地區比較發達,內陸地區相對滯后。我的同事曾經做了一個統計分析,發現各個地級市的互聯網金融發展的水平和他跟杭州的距離成反比,所以我們把它杭州稱為互聯網金融的中心城市。但我估計如果我們把上海作為中心城市來計算,也可能得到類似的結果。大致來說,是沿海地區比較發達,內陸地區相對比較滯后。

第三個,從年齡段來看,比較明顯的是互聯網金融就是由年輕人推動的這樣一種業務形態,尤其是80后、90后對金融的活躍起到非常大的作用。

那么互聯網金融已經有十幾年的時間,大家比我更清楚,實際上真正開始活躍起來是在2013年6月份余額寶上市以后,在那以后有很多討論關于互聯網金融本身的可持續性,本身的性質以及它對總體的金融交易、金融業務的貢獻,甚至有的比較極端的看法認為互聯網金融的產生可能會沖垮傳統的一些金融機構,有的認為互聯網金融是介于間接融資和直接融資之間的這樣一種第三種業務形態。這樣的一些爭論,我覺得今天我們還沒有必要或者我們還太早來回答這樣的問題,但有一點我們可能已經看到的互聯網金融最大的優勢,是幫助我們做普惠金融,這是為什么我們中心最近一段時間工作的主要重點是在研究數字普惠金融,我們也剛剛完成了給中國人民銀行國際司的一個課題報告,以數字技術推廣普惠金融。普惠金融的概念,大家都了解,從全球來看,是從2005年聯合國開始提出的,從而在很多國家推動。我們政府真正開始提“普惠金融”,大概也是在2005年前后。為什么普惠金融成為一個很重要的需要政府去推動的業務形態?我覺得它跟我們金融交易的實質性的問題有關系。剛才陳志斌教授也提到了金融最后實際是由信息來決定的。我們一般說金融交易本質就是資金的融通,它面對的最大困難就是信息不對稱,信息不對稱可以在金融交易以前產生逆向選擇的問題,在交易以后產生道德風險的問題。

為什么普惠金融那么困難?我們一般說的“普惠金融”主要的服務對象,無非是中小企業、涉農企業和低收入群體。這樣的一些群體在傳統的金融機構很難獲得好的金融服務。我覺得它的一個核心問題就是一個信息不對稱,信息不對稱問題的程度對這些客戶群體來說更大。金融交易對于一個機構,決定要不要服務一個潛在的市場主體,無非就是從他的成本效益分析來得出,那么對金融機構或者金融交易來說,他需要解決的是主要兩個問題,第一個獲客成本,第二個是風險定價。從這兩個角度來看,中小企業、涉農企業和低收入群體做金融交易確實比較難,難度比較大。我們知道中小企業的信息相對不完整,而且它沒有抵押資產,當然它本身的不確定性也比較高,所以一般來說傳統金融機構很難對中小企業,包括低收入群體提供比較好的金融服務。數字技術在一定意義上來說,可能可以幫助我們解決這樣的一種問題。當然,我覺得它只是提供了一種可能性,到底能不能真正變成金融的生產力?還有待于檢驗,即便在我們中國,這個問題也還沒有最終回答。其實政府在發展普惠金融方面花了很大的力氣,我們知道政府要求政策性金融機構提供很多的金融支持,建了很多的小貸公司,全國大概有1萬多家的小貸公司推動普惠金融,監管部門甚至推出了特殊政策,像向商業銀行提出了三個不低于,每年對中小企業和涉農企業的貸款必須上升,但它的效果如何?其實還是值得探討的。因為我們知道這樣一個一刀切的政策下去,它實際是用行政命令要求金融機構來做普惠金融。最后是不是能符合每一個金融機構自身的競爭優勢?自身的特長?其實不太好說。總體看來,所有這些政策,我們過去幾年一直在實施,應該說在推動普惠金融發展方面取得了一些進展。但我覺得我們國家中小企業、涉農企業、低收入群體融資難、融資貴,沒有獲得好的金融服務這樣一個基本格局,并沒有改變。

那么從這個角度來說,數字技術有它的優勢,也許可以幫助我們解決這個問題。第一就是移動終端,我們現在都知道,在國內手機網民已經到了8億人。另外一端就是大數據分析,通過移動終端和大數據分析,有潛力可以幫助我們剛才說的,第一個是獲客成本,第二個是風險定價,從這個角度來說,我覺得互聯網金融或者數字金融,確實有推動發展普惠金融的潛力。具體的業務形態,我不再具體的展開,我們大致可以看,我們知道網絡支付,已經成為一個非常普及的業務形態,不光在國內,現在在水果攤、便利店都可以用支付寶、微信支付,甚至到國外也可以用到。我到日本去出差,到了便利店,他就很歡迎我們用支付寶或者微信支付去購物。我問這個店主為什么特別歡迎我們的電子支付渠道?他說原因很簡單,因為你們的支付收費只有0.1%,一般的銀行支付,尤其是信用卡起碼要收3%,所以可見在成本方面,有很明顯的優勢。當然換句話說,網絡支付實際上相當于每一個人有手機就可以有金融交易,有手機就可以做支付,這個對在普惠方面,我覺得是很明顯的。當然最近幾年我們看到的技術發展,一方面是計算速度越來越快,另一方面似乎我們的安全性在不斷的提高。所以網絡支付,從目前看來是所有的互聯網金融業態里頭最具有普惠性的一種業態。

第二個,跟我們今天討論的主題相關,網絡貸款。網絡貸款包括很多很多。網絡貸款從客觀上來說,它的普惠性也非常明顯。簡單來說,絕大多數網絡貸款業務的市場參與者,大多數在傳統金融部門不能獲得比較好的金融服務的群體,尤其是在網上貸款的主體。我們現在看到的是各個網絡平臺通過這個平臺來把這個市場參與者吸納到一個平臺上,而且用各種方法來控制風險,有的當然是通過線上的大數據分析,也有的當然是通過線下的抵押或者凈值調查。總體看來是對傳統的金融提供了一種很重要的補充,我覺得它的普惠性也很明顯。當然現在還有網絡投資,像眾籌,像基金的銷售、智能投顧等等,實際上也是希望通過移動終端和大數據分析,為一般的老百姓提供一種理財和投資的可能性。當然在這方面的業務進展,可能還有待進一步的推進。數字保險,已經變得相對比較普及,在全國總的保險行業當中的比重也在直線上升。用互聯網技術做保險的優勢,銷售渠道直接暢通,更重要的是,如果我們有足夠的數據分析,它其實可以是精準營銷,甚至可以為特定的客戶提供設計特定的產品。在這些方面,應該說都已經有比較大的發展,所以我覺得數字金融,從目前來看是為傳統金融提供了非常好的重要補充。過去傳統金融交易沒有做好的地方,留下很多空白,互聯網金融發揮了非常大的作用。

那么根據這樣一個理解,我們北京大學互聯網金融研究中心開發了第二個指數叫北京大學數字普惠金融指數,這個大概看我們全國各個縣各個市各個省,包括全國年度數字普惠的狀況。大概是三個方面的指數構成,第一個方面是使用的深度,第二個是覆蓋的廣度,第三個是技術的支持。這三個方面的指數整合在一起構成了數字普惠金融的指數。它是一個年度數字,右邊的圖可以看到的是每個省在過去五年的指數變化狀況,大概能看到的第一個很直接的結果,就是這幾年數字普惠金融發展速度非常快。這個指數在2011年的時候是40,到了2015年的時候已經到了220,今年的數字還沒有出來,但過了年我們就會更新,到2016年的指數,我相信發展速度仍然會是非常快的。更有意思的是,我們可以看這個地區差異,數字普惠金融的地區差異也非常明顯,我們可以看左邊和右邊的圖,左邊是2011年的反映,右邊是2015年數據,把全國的地級市分成四個梯隊,最發達的是紅色,其次是橙色,然后是黃色,最后是綠色。2011年的時候,全國來看,其實差距非常大,最發達的地區也是在沿海地區。在這個指數里頭,數字普惠金融最發達的就是在上海,所以我們每一個計算都是以上海作為基準。后面看到的內陸地區和上海的差距非常大。到了2015年的時候,我們仍然以上海為基準,仍然把剩下的地級市分成四個梯隊,我們可以看到的一個很大的變化就是,他們的顏色已經越來越接近上海,也就是說后進城市和先進城市的差距在越來越縮小。反過來說,在過去五六年我們看到的一個很大的變化,就是后進城市的數字普惠金融的發展速度更快,更迅速,這個對于發展普惠金融是有特殊意義的。

現在我們再回過頭來看一下中國的數字普惠金融,中國的互聯網金融確實已經有了非常大的發展。甚至在一定意義上來說,中國的互聯網金融已經走在了全球互聯網金融行業的前列,我們有一些標桿性的企業,在全球都是比較領先的。我們的業務量,我們的發展速度確實是比較少見的。現在我們值得回過頭來看,為什么中國的互聯網金融發展這么的快速?成績顯著?跟其他國家相比,簡單來說,我們覺得可能是三個方面的因素促成了這樣一個非常獨特的行業的快速發展。第一個因素,可能還是傳統金融部門的服務不足,我們知道中國的金融部門其實是非常龐大,從1978年開始搞金融改革,當時中國只有一家主要的金融機構,就是中國人民銀行,后來到1984年的時候,一半變成了中國工商銀行,一半變成了現在的中國人民銀行。當然從1978年以后,我們開始建立龐大的金融體系,現在中國的體系已經非常龐大了,從機構來說幾乎是應有盡有,從市場規模來說也是非常龐大,我們的存款余額、貸款余額,尤其是廣義貨幣供應量和GDP的相對比例已經超過200%,這個在全世界屬于比較高的水平。我們的債權市場,尤其是企業債市場相對不發達,但全世界一比,我們已經到了全球第三。我們的金融發展已經是水平比較高,機構比較完備,市場規模非常大。但我們的金融體系也有非常大的問題,是金融意志,是政府對金融體系的運行仍然有各種干預,比如說利率、匯率、資金配置、跨境資本流動當然包括對大型金融機構的控股,在各個領域,政府仍然在起各種調控干預的作用。從這個角度來說,我們的金融意志的程度是遠遠超過世界上其他國家的程度。這樣一個金融體系,最后導致的一個直接結果就是雖然規模非常大,但是金融服務配置非常的不平衡,我們看到的銀行的很多貸款,去了國有企業,去了大型企業,中下企業融資難融資貴的問題一直沒有得到解決,一般的老百姓,尤其是低收入群體,沒有獲得好的金融服務。我覺得互聯網金融為什么這么快的就發展起來了?它本身跟傳統金融部門的所謂的金融服務供給不足有直接的關系,這是第一個原因。

第二個原因,當然是這幾年數字技術的高速發展,數字技術的高速發展,第一是移動終端,第二個是大數據分析。我們國家還有一個優勢,前幾年我們大學生過剩,其實我們培養了很多軟件工程師,所以當互聯網金融行業要起來的時候,發現其實有很多的工程師,有很多的大學生,尤其是前幾年大學生就業難的問題,可能是為后面的發展提供了一些儲備。沒有這個技術的發展,不太可能有我們今天的互聯網金融。

第三個原因,就是剛才陳志斌教授講的,似乎我們監管部門沒有怎么管,我們的說法是監管部門采取容忍和寬容的態度。我大概能猜測的有兩個方面的可能性,第一個可能性,確實我們過去的金融服務不足,我們都能看到互聯網金融起來的時候,它在一定意義上來說填補了空白,我們政府一直說要解決中小企業融資難融資貴的問題,互聯網金融在一定意義上來說也是提供了這樣的服務,也許這是他們采取相對寬松、容忍態度的一個原因。第二個原因,當然我們國家的監管體系,它是一個機構監管為主,是分業監管為主,基本上每一個監管部門,都是有自己的領域,有自己的隊伍。互聯網金融起來了之后,感覺不在誰的隊伍里頭,類似于屬于“三不管”地帶,第一是相對分散,第二是風險大,所以沒有誰愿意承擔責任來做。不管怎么說,我們過去的監管態度給我們互聯網行業的高速發展提供了一種可能,這也是為什么我們現在看到互聯網金融行業紅紅火火的一個很重要的原因。但是沒有監管也有問題,我們中心做的第三個指數叫北京大學互聯網數字金融情緒指數,這個情緒指數其實是體現公眾,尤其是媒體對互聯網金融的一種看法,如果大家對我們這幾個指數有興趣,可以到北京大學互聯網金融研究中心的官方網站去查,我們的報告全部都在網站上。這個指數反映有兩個分指數,藍色的是公眾的關注度指數,對互聯網金融的關注,可以看到多少年來一直在不斷往上走,到了去年下半年的時候,扭頭下來了,因為P2P平臺大面積的出現問題,公眾的情緒發生了改變,更有意思的是,我們看這條紅色的線,藍色的是關注度指數,但關注可以是正面的關注,也可能是負面的關注,紅色的這條線反映的是情緒指數,是我們正負情緒的一種反映,可以看到它振蕩得更加厲害,尤其是我們看到在去年下半年直線往下,但似乎在最近一段時間這個指數又回來了,接近到零點左右。所以可以看到公眾對互聯網本身的情緒確實是在不斷的波動,這個波動的背后到底什么原因?可能是比較復雜,但必然有一個原因,互聯網金融確實發生了很多風險,也產生了很多問題。

我剛才給大家介紹的互聯網數字技術推動普惠金融,推動金融交易的發展,確實是提供了一種可能,在一定意義來說,我們過去傳統的銀行沒有辦法或者不愿意做的一些金融交易,在互聯網技術介入以后,變成了可能。舉個例子說,我們過去不愿意給一個低收入者提供貸款,因為我們沒有辦法判定他的風險,沒有辦法對他做風險定價。如果我們要做凈值調查,成本太高,所以大多數金融機構選擇不做,但這個時候如果我們真的可以用大數據分析,當然前提第一我們有數據,第二會分析。如果有大數據分析,也許就幫助我們解決這個問題,信息不對稱,風險定價的問題可能得到解決,這是數字技術引進以后,對我們金融風險可能的一種改變,它是一種正面的貢獻。但數字技術的引進,也可能給我們帶來一種負面的影響,從另外一個角度來說,它也可能會放大金融的風險。比如說我們大家都說在用大數據分析,但事實上我們并不知道它到底有沒有大數據分析,我相信大家都知道在P2P領域,在很多互聯網金融企業,號稱都是用大數據分析模型做風險定價。我看到也有不少企業,其實是既沒有大數據,也沒有分析,這樣一種的金融交易,到底是在減少降低金融風險還是在放大金融風險?但有的時候你從外頭不容易看出來。第二個更重要的是,過去如果是一個小貸公司出了風險,它的風險所波及的領域非常有限,因為它是一個線下的交易,是一個有區域性的限制。現在互聯網金融的交易到了平臺上,如果發生風險,第一我們不知道他去了什么行業,第二我們不知道他到了什么區域,也就是說它的傳播會更快,領域會更廣。所以數字技術的應用,確實對金融風險有改變,但這個改變是雙向的,一方面也許可以幫助我們降低金融風險,但從另外一個方面,它也可能放大金融風險,甚至加速金融風險的傳導。

所以這是為什么我們現在確實看到,我個人對數字金融或者數字普惠金融的發展保持相對樂觀的態度,但我覺得這里頭確實問題很大,問題很多。現在確實已經成為風險高發地段,去年年底今年年初和我們的同事一起曾經做了一個P2P平臺問題平臺的特征分析,最后我們發現確實有一些特征,問題平臺的比例非常高,最后把問題平臺和正常平臺作一個對比,其實還是能看出來一些共同的特征,我們大致發現了這樣一些特征,就是一般來說信息披露比較少,資本金比較少,尤其是真正到位的資本金特別少,產品種類單一,利率水平極端和平臺自身提供保本保息的VIP服務,像這類平臺往往出風險的比率比較大。總體看來,我們可以看到,其實像過去出問題的一些平臺,如果有適度的監管,也許有一些問題可以得到控制的,或者起碼可以得到事先警示的。這個可能就涉及到一個監管的問題,用網貸之家的數據畫了幾張圖,看我們過去一年征求意見稿和暫行辦法出臺以后這個行業的變化,歸根到底,我們到底采取什么樣的監管態度和監管的框架來規范這個行業的發展。我們過去十年從P2P行業來說,最初拍拍貸上線應該是2007年,現在將近十年。如果我們假定說從去年年底管理辦法的指導意見稿出臺,也就是八年多的時間基本上是野蠻生長,幾乎沒有監管。為什么完全沒有監管我們不知道,可以有各種對策,反正這個時期已經過去了,現在要監管。但現在監管的問題是出臺以后,我相信各位有各種感受,大家都在忙著整頓,忙著轉型,最后要么關門,要么轉型。但是我覺得現在這樣的一些監管辦法,怎么理解這里頭的一些具體的做法,我們聽到比較多的議論是,第一堅持要求P2P做信息中介,不能做資金池。第二個強制要求銀行存管,銀行存管這個問題爭議不是那么大,現在的問題是銀行不愿意存管怎么辦。第三個問題,對于限額,個人也好,企業也好,在平臺上融資有限額,似乎不是一個金融的邏輯,多少一定要限制,原來在征求意見稿上也沒有。反過來看,有這樣一些政策已經出臺了,現在暫行辦法出來了,似乎我們也沒有太多的選擇,大家都照著這個去做。當然并不是說未來不可以提意見,也可以提,我們怎么來理解他為什么現在出臺這樣一套政策?我個人的監督是過去監管部門沒有管,后來風險集中爆發,所以不得不管。但不得不管的時候還碰到了一個大的問題,誰來管?怎么管?有沒有資源管?有沒有意愿管?我感覺監管部門監管的意愿不是特別高,風險很大。所以在征求意見稿出來的時候,銀監會希望把監管的責任全部讓地方金融辦來承擔,后來改成了兩頭地方金融辦和銀監會一起來承擔。這兩個雙頭的監管模式,未來怎么協調?怎么合作?怎么實施?雖然從原則上來說銀監會管功能,金融辦管機構,其實還有待于觀察,未來到底怎么樣其實不是很清楚。但從總體來說,目的是很清楚,就是要控制風險,控制風險,但同時投入又比較少,所以我們看到的一系列監管措施,做信息中介,大概就是其中的一個措施之一。但信息中介到底有多少平臺真正能夠做得下去,我們需要觀察。做信息中介碰到的一個最大難題,就是征信系統不發達,如果每一家平臺都要用他自己的數據來做分析,同時沒有擔保,沒有征信,沒有在中間承擔責任,這樣的平臺如何能做下去?我覺得確實是值得觀察的。

所以總體看來,現在的監管框架已經出臺,對于控制風險有非常大的作用。但是從另一方面來看,這個行業怎么發展?我們可能還需要花很多的時間來探索,來觀察。

謝謝大家。

主持人

。 感謝黃教授精彩的演講。互聯網金融的本質一直存在著爭議,那互聯網金融的本質是什么呢?互聯網金融當中的風險又該如何防范呢?

下面讓我們有請上海交通大學中國金融研究院研究員、前副院長,上海交通大學中國互聯網金融創新研究中心主任費方域。

主題演講

上海交通大學

中國金融研究院副院長

費方域

我今天匯報四點,第一點是互聯網金融的本質,什么是互聯網金融,弄清這個問題是發展互聯網金融,也是防范互聯網金融風險的一個基本前提。什么是互聯網金融的本質呢?又是理解上面這個問題的核心和根本。

互聯網金融的本質是金融,這是當前主流的意見。這個觀點對不對?對,夠不夠?我個人認為不夠。為什么不夠?因為這里遺漏了很重要的東西,就是因為創新帶來質的飛躍。說電燈和蠟燭都是照明的本質好呢?還是說一次革命呢?他們的機制是不一樣的,效果是不一樣的。

同樣的道理,我們也可以從蒸汽動力到電力動力等,我們不能簡單說的拖拉機耕地和牛耕地,本質上都是耕地。所以是否可以指出這樣的結論,說互聯網金融和傳統金融一樣,本質是金融沒有錯,但對新金融的研究者、實踐者以及收益者來說,更重要的是應該看到兩者質的不同,看到前者對后者質的飛躍,顛覆和革命。

因此,互聯網金融的本質是否應該表述為既于互聯網技術的金融服務的突破。技術上是創新的,比如說大數據、人工資源、區塊鏈等等。

下面我做一個印證,就是說在國外的話,互聯網金融往往就是金融科技。英國人對于金融科技是這樣解釋的,就是新技術,新的商業模式,新的突破,這三者必須是融為一體的,是做這樣一個整體的解釋。我想這個解釋和我剛才講到的對于互聯網金融要做一個完整的理解應該是一致的。

這里呢比較重要的是要理解顛覆和突破這一點怎么來看?我想舉個例子,現在在技術上,WEB出現是第一代,區塊鏈是第二代。網媒對于平面媒體是一種顛覆性的革命。那么電商對于傳統的供應鏈是一種顛覆性的革命。如果區塊鏈出現的話,比如說去中心化,去存貸業務,你銀行傳統的存貸業務這一塊就會大大的壓縮,它的理財業務會大大增加,這樣的話,整個組織形式、業務模式都要發生變化。

下面我們說一下,為什么要談互聯網金融本質這個問題?因為有這么幾點:第一點如果做了這樣一個理解以后,發展的方向會更加明確,路子更加寬,空間更大,對于風險的類別看得更清晰,重點更突出,操作也能更協調。把這個東西往前走了,而不是倒退了,把它縮小。第二個,這樣理解的結果的話,對于金融活動和金融服務的基礎設施軟件、硬件,對于它的組織形式、制度安排、金融工具、方式這一塊,它的實現形式都會發生一個根本的變化,我們就會對這種變化加以重視。

金融的資源配置功能和它的風險緩釋的配置功能會進一步加深加廣,由此得到的效益會得到非常大的提高。第三個好處,這樣理解的意義以及你是否理解的標志,我們現在很多國家都把互聯網金融或者金融科技的發展戰略定義為國家戰略,定義為國家必爭的戰略。第二個,像倫敦、紐約這樣的金融中心,都認為我這樣傳統的金融中心,必須把互聯網金融作為其中應有的,也是必爭的。第三個,對于金融機構來說,你接受互聯網金融這樣一種革命,你可能發展得更好,是能夠生存下去的,反之你可能會敗落。所以也是金融機構成長的必爭之地。第四個的話,因此造成的對于每個人的福利,帶來的幸福是明顯不同的,所以也是必爭之地。我們對于互聯網金融本質的認識,涉及到我們對這個行業發展戰略地位的認識,這是一個非常重要的基本點。

第二點,互聯網金融和互聯網金融的風險。這個標題本身包含了什么意思呢?當我們講互聯網金融的時候,講互聯網金融風險的時候,實際上暗含的是談到了三種不同類型的東西,一種是互聯網,第二是金融的風險等。互聯網風險這一塊,我也不想展開講,我只是把標題讀一讀,這樣的話,讓我們有印象。這里面涉及到多種門類,而且這些東西都是有它自己特有的界定。比如說整個互聯網金融可以分為兩大類,第一類是關于用戶有關的,用戶安全和隱私的風險。用戶安全的分類又包括三類,一類是網絡欺凌,第二是不恰當使用網絡,第三是假扮欺詐。用戶的隱私風險也包括幾塊,一塊就是網絡釣魚,一塊是身份的盜竊。

第二類是數據安全的風險,主要來自于惡意的程序和黑客行為,這里面包括六種,病毒、蠕蟲、木馬、黑客、間諜軟件、鍵盤記錄器。這些有一個特點,發起者的成本很低,而破壞造成的損失非常大。這一塊對于整個互聯網金融將來的風險防范以及它的保險體系應該怎么建立,應該要有專人做研究。同時,在這里面國家和企業可以合作,當然這里面要把國家級的保險融入進去。

第三個講一下互聯網金融的風險。互聯網金融風險里面,又分成幾塊,一塊就是系統性的安全風險,這里面包括密鑰管理和加密技術、網絡的協議、病毒的擴散,這幾塊都是屬于系統性的網絡安全。第二個技術選擇的風險,這里面包括信息的傳輸效率是不是高、技術是否太陳舊,這是技術選擇的風險。第三個技術支持的風險,尤其是一些小的公司,往往技術是外包的,這樣的話,你后面的技術支持是不是能持續,是不是符合質量等等,都是會對互聯網金融直接造成影響。

再一個是業務風險,一塊是操作風險,第二塊是市場選擇的風險,由于信息不對稱造成的逆選擇。第三個是信譽風險,第四個是資金安全的風險。這一塊東西我沒有展開講,我主要想通過這個說明我們講的互聯網金融的風險,也不僅僅是一個金融風險,它包括很多方面,也包括法律風險,一個是講到合規,第二個是法律和法規體系本身要加快建設,不然的話,過分落后的話,不利于我們互聯網金融行業能夠健康的發展。

順著前面講到了風險,所以講一下互聯網和互聯網金融的風險控制的體系。從技術層面來說,有三個方面可以加強,來構建互聯網金融安全體系。第一個方面,改進互聯網金融運營的環境,要發展互聯網金融,尤其是以平臺形式出現的互聯網金融,生態環境極其重要。這個生態環境中間很重要的一塊就是風控。第二個是加強數據管理,第三要開發具有自主知識產權的信息技術。

然后是加強內部的風控體系。加快社會信用體系的建設,完善社會信用體系是減少信息不對稱的一個非常重要的手段。這一點我們和美國相比相對吃虧的地方,他們有一個比較好的征信系統,評分、指數的數據比較完善,這樣的話,它的風控很容易進行。但隨著這幾年的發展,一方面我們這個體系在加強,另一方面,我們的風控體系也是在現有的征信環境下做到信用的評分和風控做了加強。

完善法律法規體系。一個是要加強立法力度,第二個修改和完善現代法規中間不適合互聯網金融發展的部分,第三,在制定網絡公平交易規則、識別數字簽名、保存電子交易憑證、保護個人信息方面應該做出一些明確的規定。

下面講一下互聯網金融的監管。金融的發展離不開生態環境的變化,生態環境的核心就是互聯網金融的監管體系。值得我們慶賀的是,我們的互聯網金融不僅現在發展速度和規模以及它的代表企業已經是舉世矚目了。而且在我看來與此相應的,既借鑒了國際經驗,又富有本國特色的監管經驗也全面建立起來了。下面從我們已經做到的和應該做的方面對這個體系的架構和組建做一個說明。

在我們這個監管體系中間,我們對于監管的目標和核心已經做了明確,各國的好做法都是既要促進發展,又要控制風險,發展是監管的目的和監管,控制風險是監管的手段,所以好的監管是要平衡發展和防控風險。這個要符合所謂的等邊際原理,這兩個方向必須是激勵平衡的。所以監管者應該是雙重責任,而不是單一責任,只管風險,不管發展。

按照這個原則的話,這一點在指導意見中間有一個總體要求,是說鼓勵創新,防范風險,趨利避害,健康發展。這個總體要求,應該說是體現了國際上的通例,所謂好的監管應該平衡兩者,這個也體現在適度監管和創新監管這樣一個監管原則中間。上次我們討論的時候,有人對適度監管也有一些看法,但實際適度監管是兩個,既要鼓勵發展,又要規避風險,審慎原則。第二個,監管的原則和做法,國際的經驗是什么呢?就是在監管原則上有一個均衡監管,就是說對于互聯網金融來說,它既要有金融業的監管,又要有電信業的監管,又要有互聯網金融的監管,三管要齊下的。同時要通過政策和行動的一致性,在這方面又要進行協調,這三個監管部門要對于他們的政策和他們的行動一致性保持協調,所以實際上監管的原則是3+1。在我國的話,這個原則也是體現了,體現在我們現在的監管原則是依法監管、分類監管、協同監管,而且我們還加了一個,公安部負責安全監管和互聯網信息辦公室負責的對互聯網信息內容的監管。第三個問題,在這個監管體系中間,監管的責任主體,國際上分兩類,一類是單一的國家層面的監管主體,第二個雙層的,有國家和地方的雙層監管體系。我們現在是多方管理,而且主要的業務管理是雙層的,比如說對網絡借貸,是銀監會和他的銀監局管監管制度和行為監管,地方的金融辦和金融局是做機構的監管,我們現在實際上在主要的互聯網金融業務中間是雙層的監管體系。當然這里面,我個人認為有兩個方面有待改進的,一個就是他們的溝通和協調,第二個,就是對于金融辦的授權和金融辦本身的能力建設,特別是人力資源和他的系統建設,這一塊現在要急需加強的。

那么監管體系的第四點,要及時調整和完善法律法規體系,就是說由于這是一個新事物,在互聯網金融出現的監管漏洞,根據新的經驗進行立法和細則方面的補充來延伸和擴大現有的體系。因為我們的監管是依法監管,加上監管的話,一定要把法律體系完善。現在我們國家最近出現了一系列關于網貸也好,關于支付也好,關于其它方面新的法規,實際上遵循了這樣一個原則。

關于市場的準入和退出問題。各國的做法不一樣的,通常牌照類是要審核的,非牌照類的話,一般自己自助來制定標準。我們國家的做法呢,現在是這樣,通過一個是備案管理,變相來對準入有個限制,因為備案的話,先到工商登記以后還要到金融辦備案,然后再到電信部門審核,沒有這個電信部門是拿出來的,沒有電信部門的,你是無法開業的。第二個,實時的整治。這里有兩個問題值得討論的,一個我們這次關于整治的文件中間,暗含了一個問題,我們現有的互聯網金融機構,是不是可以正式的申領金融牌照。網貸這一塊定性為信息中介,比如說LINCLUB這樣一個P2P典型代表,它后來拿到美國證監會的牌照,這樣的話,對他的發展空間是非常有激勵的。如果我們把它界定為純粹的信息中介,因為他從事的是金融業務,是否讓他有可能成為一個金融機構?這一點在文件里面沒有說,但畢竟這是一個問題。

另一個問題是這樣的,我們現有的互聯網金融這樣的機構,在進行業務的過程中,和傳統的金融機構業務的合作,這個界限在什么地方?什么東西是混搭?什么東西是值得鼓勵的東西?關于這一塊,現在實踐和我們的規定中間反差很大,這個問題也是一個很重要的問題。

然后是信用評論和指數系統,這是互聯網監管體系重要的一個基礎設施建設,是我們監管體系非常重要的。可喜的是,我們這塊東西實際上已經取得了一個比較大的發展。

主持人

感謝費教授精彩的演講。10月13日國務院辦公廳法文互聯網金融專項整治實施方案出臺,媒體經常會做對比,看到11月份市場上真實的聲音,因為11月有雙11,P2P單月的成交量成果了2000億元,所以P2P寒冬論不攻自破了。但我們知道身處在P2P的企業如履薄冰,現在又處在網貸行業整治的大環境下,那對于網貸整治下的風險又有哪些建議與思考呢?下面讓我們有請中國人民大學律師學院院長徐建院長做主題演講,我們掌聲歡迎!

主題演講

中國人民大學

律師學院院長

徐  建

各位來賓,今年是互聯網整治的元年,對于互聯網整頓,我認為是非常及時的,也是非常必要的。它在一定程度上抑制了野蠻生長,也促進了優勝劣汰,成績是有目共睹的。但我們也不能不看到,由于互聯網金融的發展還處在一個初級階段,其內在的規律也沒有完全的顯現,加之這個整治來得比較猛烈,時間也很短促。所以無論從整治的實體和整治的程序當中存在很多問題,值得我們提升和改進。而廣大的網貸企業處于被整治的地位,又處于大面積危機的情況,所以網貸企業也只能擁抱,不敢妄議。

在這里,我們作為學者,應該為他們發聲。針對這次監管,我提了十個方面的問題供大家思考。

第一個,專項整治要破除嚴打的思維。八十年代初,文革剛結束社會治安都不穩定,所以國家進行了刑事犯罪的嚴打活動。當然打擊的結果是治理了治安,但也造成了不少的冤假錯案。但這次互聯網金融的整頓,我又感覺到了嚴打的一種火藥味,17個部委聯合發文,7個文件,13個不準,一年的期限,還有公安頻頻出手抓人,甚至有人說要干掉90%的互聯網金融企業。這些讓我感覺到作為互聯網企業,他們確實人人自危,造成一些投資人望而卻步,一些風投也是觀望。這樣的情況,對于互聯網整體行業的發展是很不利的。對于坑蒙拐騙的人怎么嚴打都不為過,但對于真正做事的,這樣做太過了。監管層認為互聯網金融這幾年亂,要保護投資人利益,要維穩。但這里面有一個誤區,是不是參加非法吸存的人都是被害者呢?我認為不是的,法律上的被害者是東西被搶了,他沒有過錯。但參加互聯網金融的,尤其是非法吸存的投資人,都是為了追求高息,冒著風險介入的,所以有了風險這個風險應該是自負的,政府也不應該為其買單。尤其是應該注意的是,對于一些非法吸存的舉報,往往是借款人,公安出手打掉了平臺,就不用還錢了。現在是投資人保平臺,借款人要拆平臺,搞了三十幾萬人天天上北京鬧。其實有些東西,確實是人為打出來的,本來資金沒有斷,剛剛整改不是很好嘛,有時候公安亂出手,確實會打出一些不穩定的因素。

第二個,我覺得互聯網金融剛剛起步,現在總的余額也就1萬億吧,比起全國的金融系統的百萬億來說九牛一毛,不可能對整個金融體系產生沖擊。咱們可以設想一下,如果真的索羅斯來了,國庫的錢都沒了,怎么辦?咱么網貸之家搞一個全國眾籌,全國人民拿出自己的錢來,打敗索羅斯,把他的錢分了,肯定是一件好事。別最后經過嚴打,滅了這個行業,或者變成就幾家國有企業的巨頭來壟斷這個行業,沒有形成梯隊,這是很可悲的。

最后一點,我覺得大多數的互聯網金融企業,他們還是相應了國家的雙創,互聯網+的號召,投身到互聯網金融大潮中去的,他們失敗或者出了問題,有各種各樣的原因。不能說政府前一段說讓子彈飛,現在出了問題,給你立法,嚴打,把所有責任都推到企業頭上是不公平的,我認為要說責任,企業和監管應該各大五十大板。

我們今年8月24日,四部委才公布了暫行辦法,暫行辦法規定了互聯網金融的法律地位,能做什么,不能做什么。在這之前你沒有告訴我,我做的這些事你不能說我是違法,你不能追究我的責任,因此是豁免的原則。如果8月24日之后,我繼續做,那是我的責任。所以8月24日之前簽的合同應該讓人家履行完畢,這是契約精神,不能一紙紅頭文件就把契約廢掉了。

刑事打擊應該以行政處罰為先,比如說非法吸存有20萬30人就構罪,純粹是立法者自己定的規矩。非法吸存總有一天會到歷史垃圾堆里。所以國際上通行的原則,首先要給予行政處罰,他再犯,第二次才給于刑事處罰。

整治工作的完成期限應該是2017年10月13日。為什么講到整治期限呢?我現在感覺期限有點亂,我們要好好的理一理。我注意了,他10月13日頒布的文件,發的是4月16日的文件,而4月16日的文件網傳了半年,這是沒有法律效力的,有法律效力是明年的10月13日。8月24日的文件是對于個案來說的,你接到銀監會的通知要整改了,從接到之日起給我一個12月的期限,如果按照這樣理解也是對的,總歸不能理解明年1月份全國就完成,按照現在的進度也不可能完成。一個互聯網金融企業要調頭,要整改,要備案,要發證,最后還要托管,我認為在這么簡短的兩三個月之內,肯定完成不了,我建議監管部門應該明確整改期限應該放得長一點。

金融辦的備案不應該成為批準。現在網上又在傳了金融辦出來一個備案指引,對于老企業非要經過驗收才可以備案,實際上就是批準。你說這不是一種征信,它就是一種征信。你這個備案實際上加重了自身的責任。

另外把這個任務加給金融辦,也是強人所難。金融辦本身是政府的一個協調機構,它不是政府的職能部門,它沒有處罰權,它沒有執法的隊伍。現在讓它來備案,還讓它一個處罰權。金融辦是不能發文處罰的。

13個紅線應該部分占為黃線。我仔細看了這13條紅線,起碼第13條兜底條款,“其它違法行為”不應該算紅線,什么都沒有講,這不符合立法的精神。另外有些紅線也是可以探討的,比如說債權轉讓模式、線下宣傳、場外配置、首付貸,隨著時間的定義,我借的錢怎么不能去首付,我怎么不能場外配置?因為互聯網金融是一個創新發展的過程,監管部門不應該一刀切,把這個話說得這么死,不給自己留后路,我覺得應該把一部分紅線轉為黃線,起到警示的作用。另外像委托存管的問題,銀行又沒有多大的興趣。還有像司法解釋里面30個人就要抓人的標準,我覺得也沒有意義,它不符合金融當中人數越分散,風險越小的原則。人越多,應該是風險越小,為什么人越多,你非要抓他呢。還有20萬的限額令,如果真的有21萬的合同,不履行了,法院能不能根據四部委的文件判決無效?法院如果維持了21萬合同是有效的,利息照付,你的四部委的文件情堪以何。另外,17個部委,還不如成立第18個部委“互聯網金融部”,17個部委來管,肯定是互相推諉,搞成走過場。既然你暫行辦法規定了網貸企業是純平臺,婚介所、房介所是一樣的,都是工商局管,你給工商局增加一個職能,工商局要經營一個范圍,網絡借貸信息中介,就不需要到金融辦備案了。因為工商局自己有執法的隊伍,他有執法權,而且最大的問題,他沒有利益沖突,像金融辦、銀監會都跟互聯網金融不同,他不是這個體系內的,你叫他來管你,肯定是越管越死。工商局還是比較中立的,你給我增加一個經營范圍,我就歸你管了,17個部委都不用管了,從《立法法》來講,很多辦是不能發文的。

互聯網金融企業應該強制加入互聯網金融協會,互金協會是一個自律組織,能建立行業的準則。這個問題出在哪里呢?就是互金協會的門檻太高了,太保守了。我建議2000多家互聯網金融企業都要加入,要強制加入。就像律師一樣的,你要執業必須要加入到律師協會。另外加入協會的,最后是常務理事來說話,他們真金白銀投入這個行業,他們對這個行業肯定是倍加關注的,他不會把一個行業帶到莊稼地里去的。只有這樣來制定行業的規則,剔除害群之馬,這個行業才能健康的發展,政府正好是退居二線,什么事把協會推到前面去。這樣的話,才能達到一種軟法治理,包容立法。

盡快建立互聯網金融中的數據庫,現在規定網貸企業是純平臺,但又給你規定了很多義務,審查真實等等,這樣一來企業增加負擔了。除了練內功之外,政府支持,我覺得非常重要,政府你最該做的就是要建立一個互聯網金融的信用體系,這個體系的話,以前在暫行辦法草案里面有規定,是由銀監會來搞一個網貸行業中央數據庫,但正式頒布的時候,最重要的義務被抹掉了,經濟原因、政治原因?所以我在想,隔空互換一下馬云,能不能干這個事物,馬云曾經說過,是沒有大數據的互聯網金融是胡說八道,要在大數據體系之下建立風控體系和信用體系。

最后一個要盡快建立問題平臺的退出機制。不少企業在合規競爭中肯定要退出的,從今年10月份累計退出的已經3400家,現在每月退出100家,僅存2400家。退出去的有幾種情況,一種是全身而推的,一種是被迫打退的。參與互聯網金融的人,我們不應該落井下石,應該也他一個很好的歸宿。現在流行語,活下來就是勝利,活下來就是硬道理這應該是互聯網金融企業當下的奮斗目標。

謝謝大家。

主持人

感謝徐教授精彩的演講。非常犀利生動的表達,也是贏得了觀眾的掌聲。網貸之家在行業內是第五次為我們舉辦這樣的峰會,網貸之家一直致力于推動網貸行業規范、陽光、透明發展,為行業研究、監管機構提供了很多的權威數據和報告。下面請上的是盈燦集團董事長兼網貸之家創始人徐紅偉先生上臺。

主題演講

盈燦集團董事長

網貸之家創始人

徐紅偉

作為今天的主辦方,感謝大家堅持到最后。其實開會也蠻辛苦的,我們本身不是會務公司,但我們又覺得這個會議蠻有意義的。但現在會議又特別多,這次第五次站在臺上做分享的時候,我在想,我要跟大家分享一些什么東西呢?因為很多朋友都是千里迢迢過來的,有一部分是從第一屆連續參加我們的活動。今天是第五年,我們可以帶給大家什么東西?今天我跟大家分享的一個內容叫P2P行業下半場的趨勢和研討。

大家知道這個行業和別的互聯網行業真的不一樣,也許在別的互聯網行業,五年真的是已經蠻長了。拍拍貸上線已經八年了,很多從業者會多多少少有一些迷盲。現在很多從業機構,光網貸平臺都有2500家,如果這個企業不形成一定的集中度的話,它是賺不到錢的,那風投投了錢,要退出,所以大家的焦慮是蠻多的。

網貸之家是做數據分析的,也有一個好處,我們是做門戶網站,做外圍觀察,可能會抬頭看一下這個行業的發展。順著這個話題做一些簡單的分享。

這是一個現狀,從2015年的7月18日開始出境,到因為E租寶事件一周年,E租寶給這個行業帶來一個很大的轉折。緊接著8月24日出了一個文件,10月13日、28日到11月28日,這個行業密集的出臺一些政策。給大家有一個困惑,有的平臺不上不下,還有我該往哪里走?因為監管會帶來一個成本的增加,我們還不說生存問題,還要解決發展的問題。我們看一下這個行業的一些數據,也是帶來一些困惑的,這個行業還是在發展,但我不去詳細解讀,這個行業不斷的邁過了新的門檻,今年的數據是蠻好看的,但有一個問題,增速已經下降了,下降了50%,往年的增速是300%左右,平臺數量降,但降得沒有那么快,這也是很痛苦的,要么干脆給我一個結果,我不適合,退出就好了,但行業又在增長,路又不那么平坦。其實這個行業還在發展,雖然平臺數量上有很多出局了,但其實受影響的投資人數和金額不是特別高。綜合收益率和平臺借款期限,這些數據都在告訴同業人,這個行業正在趨向正常的路上,大家也都知道平均年化15%的收益成本是不可承受的。我們對平臺大概做一些分層,有些做的比較好的,在把自己做一些集團化的發展。還有一些機構,30名到300名的平臺,他們原來可能有一些試驗,自己的創始人也有一些資金背景,他不是生死的問題,他要解決發展的問題,這個行業還是否值得去投入。還有一部分比較緊張的,前面講了很多,我們在場的嘉賓有很多也是法律方面的專家,所以我今天不講合規方面的思考。我這里首先講一下發展的問題,主要是基于業務層面,因為我比較關注這個行業,它內生的一些邏輯,就是說到底是什么東西支撐這個行業的發展,還是回到市場經濟去說問題,應該是市場的一些沒有被滿足的需求。我們也觀察了一下,在過去的一年當中,原來我們做的一些分析,這個行業正在慢慢的出現,我觀察了一些內容,因為話題很多,第一個就是信貸,我們會簡單把它分成有場景和無場景的。有場景的公司又有很多機構,一般在市場上有場景的這些銷售金融的數據,掌握在“穿鞋”的公司上面,它有一定的基礎,比如像途牛旅游網、驢媽媽等,這些公司的動作又有不一樣。像汽車金融,P2P目前還進不去。第二個是3C產品,早期的時候是“去分期”,隨著阿里、京東的介入,這個市場已經成為巨頭的市場,尤其是早期以校園為用戶群體的分期類的產品,目前隨著“校園貸”的整頓,現在也在慢慢退出了。這個市場也蠻大的,家裝產品市場空間預估可以到萬億級,包括旅游,醫美,醫美行業內比較典型的一個公司“默默貸”是線下的團隊去銷售。

我們現在做一個小小的總結,有場景的金融公司,目前是剛剛起步,是2016年起步的,但與我們列的幾個市場規模來說,發展的體量還是比較小。為什么呢?像驢媽媽或者消費分期,他們有自己的主營業務,只是把互聯網金融作為其中一個閉環的環節,現在因為在整頓,只是搭建了團隊,但沒有特別的投入。

第二個是現金貸的,為什么會有大的發展。我相信從業機構也會在目標放在這一塊。這個行業怎么理解呢?在2015年1月5日出了一個新聞,說央行征信部門要放開民營企業的征信,第二個因為智能手機,尤其是普及到這些年輕人,90后還有那些藍領的層面,這兩股外部的力量和環境,造成了今年的數據暴漲。拍拍貸在之前的八年當中,前面六年挺苦逼的,但去年開始數據非常好看,一下子呈現500%的增長。現在這樣一個市場的話,到了什么樣的規模呢?目前我們了解的規模,每天的申請人數大概在百萬級別,每天通過移動端,主要是APP他體驗非常好,最快3分鐘錢就下來了,但它也有它的問題。這一塊,如果自己IT團隊比較強的公司也可以介入一下。我們做了一個對比,我這里不特別展開,基于我們跟中美、歐美的對比,我們這個市場的體量大概可以有3萬億美金的市場空間,因為中國的人口多,第二個尤其是個人消費小額的銀行基本上是沒有滿足,所以這個市場空間很大的。

下面談一下可能的隱患,說了這么多關于2016年這個行業正在發生的一些情況,我們預測會達到20萬億,確實我們經過融之家反映出來的數字,月環比增長速度是40%到50%。供應鏈金融,海爾、碧桂園這些公司都在進入,但這些公司并沒有很大的動作,原因也是因為這個行業在整頓期間,他們還在觀察。

我想把分享的重點放在后面,就是一些思考,這個行業會有哪些變化?到今天為止,行業已經八年了,但它像一個小學生一樣的,剛剛要上學。那后面的論怎么走?我大概分成兩個層面說一下,第一對于第30名到300名的公司,未來做什么樣的選擇?我個人建議說,應該在你擅長的領域去做,P2P如果找資金,找項目,建平臺,做營銷,整條鏈條做下來比較累的話,我建議大家可以聚焦于某一個端,而且聚焦于資產端,對于大家的發展更有前途一點。第二個,對于那些做得比較大的平臺,有很多公司集團化,這個我也有一些個人的看法,這個稍微有一點點悲觀,廣東現在正在進行排查,什么意思呢?不管你是什么樣的背景,什么樣的公司,哪怕你有比較好的銀行背景或者政府背景,一旦當你的體量達到100億的話,監管部門總是不放心的,他都要去上門查一遍。假設你是全部好的話,你到200億的時候,是不是再來查一次,我就想屬地管理的金融辦主任就睡不著了,因為他不了解,在他的管轄區域內有這樣一個民營公司做的貸款余額是500億的公司,他肯定是不放心的。實際上這個行業,實質上是一個信用中介,當然我們監管部門已經定義為信息中介,為什么本質上是信用中介呢?平臺自己的從業人員也不想背這個包袱,是這個行業投資人給他做的定義,所以我們給監管部門說,你主觀把這個行業非要定義成信息中介,但實際上很可能你往下操作的時候,不可操作。在這樣的背景下,如果一個P2P平臺做到1000億,當地的監管部門怎么辦?怎么想?結論什么意思呢?我個人認為單純的創業公司,如果你只做P2P這一個環節的話,我認為不太可能有出路的,因為很簡單,監管部門不放心,大家還是要找一個忠于我黨我們政府的部門來做你的大股東。我只是純粹個人的觀點,P2P未來發展,也許當你發展到200億的時候,你要選擇一個垂直的領域深耕下去做,把金融作為一個匹配的因素潛入這個環節,讓自己的利潤最大化。這是我主要分享的重點觀點之一。

第二個,關于金融資產交易所。金融資產交易所,我相信半年之內,應該這個市場不會有太大的動靜,而且有證監會這樣一個主管部門。但我們也可以推演一下,如果一個在P2P行業不能妥善解決的資產質量不太好的次級債,你覺得放在資產交易所就可以解決嗎?我還是認為不是那么樂觀。也許再過半年以后,這個行業也要面臨就像文教所一樣的,還有各種要素市場,不要把希望完全寄托于金融資產交易所,未來發展做垂直產業鏈的發展可能會更加現實一點。

供應鏈金融,為什么要拎出來說呢?也是這個行業跟別的行業不一樣的地方,別的互聯網行業可能都是創業者在PK,比如說美團和餓了么,但只有互聯網金融行業,創業者從零到無創立一個企業,辛辛苦苦體量從零做到代收10個億,但突然旁邊多了一個身材特別高大的運動員,比如說寶鋼隨隨便便做一個規模就是100億的規模。也就是說,在未來的P2P網貸領域,我認為傳統金融的市場肯定會有空間的,那些傳統的有自己場景的,比如說寶鋼是鋼材的生產、銷售,是他的場景,這個市場是未來的發展空間。但它的目標不是說單純把P2P平臺做大,它肯定是作為金融融通的工具,貫通到產業里面去,我相信這是2017年應該會看到的一個變化。

第二創業企業,因為這個場景又不一樣。我這里舉兩個公司,它的創業者恰恰不是網貸之家排名里面的P2P平臺。現金巴士這個公司,目前狀況是比較好的,真正開始做只有兩年不到的時間,目前可能是這個行業里面最賺錢的公司之一,因為創始人對這個行業了解,抓住了移動互聯網現金貸的業務。第二個是51信用卡。

最后總結,這個行業到今天為止,假如這個會開下去,今年是第五屆了,不知道第十屆會不會有。我希望不要再有了,太痛苦了,因為到現在還沒有一個答案。接下來五年,還需要大家的耐心,這個行業的監管也會越來越嚴格,希望大家堅持下去,并有更好的未來。

主持人

尊敬的各位領導,各位來賓,現場女士們先生們,大家下午好!非常歡迎大家來到2016互聯網金融合規化發展高峰論壇下午部分。

上午各位專家的精彩言論還激蕩在我們耳邊,意猶未盡,下午也會非常的精采。我們說今天是行業的一次盛會,我們需要大家在這里將一線的探索經驗,一線的市場分析進行交流與碰撞,互聯網金融行業在這幾年的高速發展過程中,不斷伴隨著各種異議的聲音,這給我們行業帶來很多負面的影響,但行業在依然在負面的聲音中不斷向前發展。

下面首先讓我們有請來自于專注于大數據處理和金融科技研發,為小微個人提供更高效的智能金融服務和解決方案,用科技縮短人和金融服務的距離,促進金融服務平等化,努力踐行普惠金融。愛錢進合規之路的發展有怎樣的思考和探索的意義給到我們呢?我們掌聲有請愛錢進的副總裁蔡園竹為我們做主題演講。

主題演講

愛錢進副總裁

蔡園竹

特別感謝網貸之家這次邀請我們一起來分享愛錢進在合規之路上的實踐。也特別感謝上午這些教授和專家們分享了自己的觀點,我們也確實感覺到受益匪淺。

另外一點,真的特別感謝,看到上午專家對于整個互聯網金融特別支持的觀點,也是特別感謝。

我作為下午的開場演講,更主要是跟大家分享整個愛錢進從2014年5月上線,到現在兩年半的時間,如何成為在大家眼中發展得還不錯的平臺,跟大家分享的是我們在成長過程中背后的一些思考,我們是基于什么樣的理念,基于什么樣的思考運作的一家企業。

我其實在加入愛錢進以前八年的時間都是在做戰略咨詢以及量化分析的工作。我加入愛錢進的時候,其實是作為一個數據分析師的角色加入到愛錢進當中的,現在負責愛錢進整個內部運營的工作。

在說我們成長之路之前,想簡單介紹一下整個集團下面涉及的一些業務。除了愛錢進以外,其實我們整個集團還會涉及一些互聯網證券的業務,像會牛,還有任買和錢站、凡普信貸。

首先我是希望在這兒簡單介紹一下我們的企業的愿景理念和使命,大家可能會覺得這個話題挺虛的,但其實在我今天通篇的介紹當中,會向大家傳遞一個信息,這真的是一家企業整個在運作過程中最根本的東西,這個其實是幫助我們做一些內部的決定,做一些決策的時候,我們決定的方向和最根本的思考。

先說愿景吧,愿景是“讓金融有溫度”,我們希望用我們的洪荒之力,讓“金融”在普通大眾的眼中不是特別冰冷的詞,我們希望通過我們的洪荒之力改變這一現狀,聽起來“金融”是非常有溫度的,讓這種高門檻的金融讓真正需要的人享受到它的服務。我們除了互聯網金融核心的P2P以外,我們還有覆蓋整個用戶金融周期的其他產品出現。

第二,我們的理念,我們基于什么樣的理念做讓有金融有溫度的事情?兩條,一個我們數據能夠驅動業務。因為我之前是一個數據分析師的角色,會體現我們整家企業是多么重視數據驅動業務。第二個我們堅信技術能夠改變金融。我們處在這樣一個技術的浪潮之顛,讓大數據、區塊鏈等等這些技術服務更多的平凡用戶。

說我們的使命,我們做這些事情,一定是為了每個用戶享有公平和高效的金融服務。

我也簡單介紹一下我們的合伙人團隊,在座的各位可能對于愛錢進凡普金科集團不是那么熟悉。我們四位合伙人,之前就職在PE公司,他們當時已經投資過各種各樣的金融業態的業務,也沒有說想要自己創業,直到看到互聯網金融的市場確實非常龐大,也看到說這個需求是非常之廣闊的,也毅然決然的從PE離開,創業做了凡普金科到現在的愛錢進。

我們的高管團隊,重點是我們在技術和大數據方面的投入,我們的CTO是來自于LINCLUB,我們的首席數學科學家負責風控團隊的。我們整個風控模型,由我們首席科學家去主導研發的。

再介紹一下整個愛錢進本身的生意模式。我們有三大塊,一塊專業的團隊,剛才已經介紹過了。另外,我們是非常專注在小額分散的原則。談到合規之路,監管細則里面有一條20萬限額上限,因為我們成立初期開始一直秉承了小額分散的原則,所以這個對我們沒有太多的影響。最后是說透明,關于信息的披露,關于透明度的建設,也是我們一直非常重視的事情。其實我們每一個用戶最終投資的這些標的,一定會追蹤到出處的,而且他也知道這些標的的信息。我們現在有很多互聯網金融的平臺都在做理財計劃的產品,也是說希望能夠幫助用戶,幫助投資人更好的做到小額分散,規避他的投資風險。其實理財計劃的透明度,之前一直不是很好,我們在合規的整個改造上,也已經把這一塊作為整個重點的改造,我們把所有的理財計劃的標的信息,都在他購買之前展示給所有的用戶,也就是說用戶在購買理財計劃的時候,他已經知道他的資產包里面含有哪些資產,這也是我們在做合規透明時候整個項目的第一個步驟。

其實愛錢進的增長還是挺平穩的,我們確實沒有那么幸運說碰見過大起大落,一下激增的生意,從來沒有出現過我們的身上。我們從成立開始,就非常穩定的增長,我們做第一個10億,其實用了很長時間,我們第一個10億用了將近一年的時間,在很多平臺看來都是發展速度非常慢的。我們直到20億的時候,開始以每四個月一個周期的速度在翻倍增長,一直到最近的數據,我們現在整個累計投資額是250億的規模。

我們服務的用戶數量現在已經達到了600萬,也可以看到服務用戶的數量也是在最近一年的時間里面增速非常快。一直到現在,我們為用戶賺取了6.7億的收入。

重點跟大家分享一下,我們在合規的歷程上面都作出了哪些努力,可能也有一些我們踩的坑。

幸運的是,因為我們的理念是那樣的,因為我們是致力于在普惠金融這件事情上,致力于希望更多的用戶能夠通過愛錢進享受更高效和公平的金融服務。正因為這樣,所以我們從建立初期就一直堅持“小額分散”這件事情,因此監管20萬限額的要求,對于我們來說,不是我們合規改造的重點,影響比較小。

第二個點,就是說我們在合規產品的上限初期,重點改造的是信息透明的問題,信息披露也是我們這次監管非常關注的點。我們先讓我們的理財計劃產品的信息先透明給用戶,讓用戶投資以前可以看到這些。現在也正在做的兩件事情,一個是我們引入了第三方機構,幫我們做一些審計工作。然后還有我們正在對接銀行存管,然而銀行存管,我相信一定是在座的P2P平臺的同事們非常難過的一件事情,但我們在這件事情上踩的坑也是最多的。待會圓桌也會討論到銀行存管的問題,確實在愛錢進整個對接過程中,我們也發現互聯網真的是特別體會到說,互聯網行業和真正的傳統金融機構在做事方法上的差異,對于存管對接上面的一些關注點不是那么相同。針對這樣的問題,其實我們的解決辦法是說,可能真的要有專注的團隊在推進銀行存管這件事情,而且是專注的開發團隊,這是第一點。第二點是說,我們一定要了解銀行存管對接的門檻到底有哪些?我們一定要跟有意向的銀行談關注的點是什么?肯定不一定跟我們想象中的是一樣的,他們可能關注的點是我們現在還沒有做到的。然后再具體到對接過程中,因為銀行他們其實不會像互聯網這樣快速的每天,每個小時都上線,所以一定要提前跟銀行溝通好對接的周期,一定要定期跟銀行回顧對接的進程是怎么樣的。

再分析一下2015年12月29日,整個監管意見稿出臺以后,我們經歷的合規項目的歷程。合規項目正式啟動是在5月份,那時候我們積極找可以存管對接的銀行,直到到7月份的時候,我們確認了最終的銀行,8月份簽署了協議,9月份就進行了合規化改造,我們馬上就要有銀行存管的消息出來。

重點是我們后續可能會有一些更多的改造出來,重點會放在信息披露這件事情,以及KYC,這是我們要做的比較核心的兩件事情。KYC和信息披露,尤其是風險用戶對于金融風險承受能力的識別,我們到底要怎么樣做?是不是要設立一個門檻,識別出沒有能力的人不要投資,這件事情可能也會更積極和監管層探討,現在還沒有一個定論,但這些都是我們準備要去做的事情。

我們愛錢進從成立初期就已經拿到了ICP的證書,這一塊不再多說了。

關于風控系統,我們都知道風險和定價一定是整個金融的核心,愛錢進在整個風控系統這一塊的投入是非常重的,非常多的。我們集團總部大概有700名員工,其中多一半都是風控和工程師,他們在日以繼夜調整我們的云圖系統。這個系統呢,我們現在叫云圖2.0,其實最大的區別,也是我們和市場上其他的風控系統最大區別,我們不會硬要求讓用戶填寫一些數據,我們會根據他的意愿,我們也是希望在不打擾用戶的情況下,根據用戶的意愿去選擇一些他愿意提供的信息來給到我們,我們基于這些他愿意提供的信息去做一些機器學習,做一些風險識別的工作,更好的識別用戶的風險。所以我們這個產品,新的競爭力是在不打擾用戶的情況下,不會像有些風控的產品一樣,硬要求用戶提供一些他不那么愿意提供的信息。

今天分享的就是這些,謝謝大家。

主持人

非常感謝蔡總精彩的演講。這也是愛錢進在前進的路上所取得的成績和他們寶貴的經驗。我們知道網貸之家一直都有一個全國百強榜,愛錢進也是常年處于前十位。愛錢進的合規之路也是很多互聯網金融企業的合規之路的縮影。協會對行業的發展起到了很大的推動作用,在互聯網金融不斷發展的大背景下,區一級、市一級、省一級乃至中國互聯網金融行業協會得以成立。今天我們非常榮幸邀請到了江蘇省互聯網金融協會秘書長陸岷峰,我們掌聲有請陸秘書長為我們做主題演講。

主題演講

江蘇省互聯網金融協會秘書長

陸岷峰博士

臺下的都是我們線上P2P各位兄弟,在這里開峰會,實際上是我們在開年會。在開年會的時候,我們應該想一想P2P的“大表哥”,就是財富管理公司和線下P2P。為什么要提這個問題呢?也許我的職業關系,曾經當過老師,老師一個習慣,就是說學生提提問,能夠圓滿的回答,他有一個非常好的感覺,就是一個存在感。但我們這個協會去年3月15日向社會公布了一個監督電話,兩年來我們接到的投訴電話比較少,接到的咨詢電話比較多,“秘書長,某某某公司會不會跑路?”沒有辦法回答。帶著這個問題呢,我也到我們下面下屬地區做一些調研,我們到了一個區級金融辦,因為我去的時候我要做一點功課,看了網貸之家的數字,江蘇互聯網線上平臺一共是115家,到了以后,我問這個的P2P是多少?“秘書長,我們這里是128家”,他們確實有一個互聯網金融中心,這個樓上確實有很多的做財富管理的,他們把財富管理、線下P2P和線上P2P的概念沒有理清楚。他們對P2P整治工作非常關注,他們表達的思想是說在互聯網金融整治之前,我們非常希望想從地下轉到地上,非常希望能夠脫離一個“非法集資”“非法吸收公眾存款”,但隨著整治意見出臺之后,他們就沒有信心。我們帶著這些問題,確實做了一些思考。我們互聯網金融整治方向是對的,我們P2P行業目前存在的問題也是非常客觀的,然后跑路的現狀呢,已經變成一個常態化。要解決這些問題,必須對這些現象的背后要做一些深度的分析,所以我想在這里分享的,我們無論是理論界、監管界或者是在座的各位,必須面對幾個現實:

第一個現實,我們面對的是隨著中國經濟的蓬勃發展,我們老百姓手里的錢多起來了,而且特別多,到2015年底,全國的老百姓口頭的個人金融資產是120萬億。我們看看有關資料,高凈的人數是162萬人,他們可以投資的資產是37萬億。個人財富這個觀念,到去年年底是22萬億,美國是46萬億。就是說民間老百姓手里有很多錢,他要投資,他要借出去,這是我們必須面對的第一個現實。

第二個現實,就是我們的影子銀行,這幾年隨著老百姓個人財富的增長急劇膨脹,到去年年底影子銀行的數字全國一共是53萬億,相當于同期GDP62萬億的79%。那么在影子銀行當中的財富管理這個數字,占影子銀行貸款端由2012年的40%上升到去年年底的48%,負債端已經上升到40%,這是我們必須面對的第二個現實。

第三個現實,我們的財富管理公司也好,線下的P2P也好,作為影子銀行的一部分,已經和它原來的實體相背離,我們叫形影不離。財富管理,線下的P2P和它的原形發生了很大的背離,主要表現在線下財富管理公司,可以說有幾個80%,一個80%的財富管理公司涉嫌資金池,第二個80%的財富管理公司,線下P2P,從過去傳統的手續費的收入轉變成了利息收入。

第四個現實,我們線下財富管理公司和線下P2P已經構成我們國家互聯網金融三大風險雷區之一。第一大雷區,就是線上P2P,經過這半年的發展,網貸之家公布的數據,到11月底,出問題的P2P公司的數量已經超過正常的數量,10月底出問題的是3354,而正常的平臺數量只有2549家。出問題的平臺當中,涉及到的人數達到42.9萬,涉及到的金額230億,這個數字相對于我們的互聯網金融傳銷,這個就是小巫見大巫。互聯網傳銷就是利用互聯網手段,實施的一種金融**行為,它最核心的特征就是它的盈利模式不支撐它支付給客戶的相應回報,這類公司披著創新的旗號大行**之實。第三個財富管理公司,就是線下P2P,我曾經到有關的省市做過溝通交流,他報出來的省市數字一共是18萬家,但我了解的有關省的數字在8萬家左右,我們既使對這個數字進行保守的估計,全國應該在200萬家左右,一家500萬,也就是10萬億的規模,這個風險才是P2P最必須關注的一個風險。大家在這里開年會非常開心,但我們必須關注我們的“大表哥”,因為他們的日子不好過,他們的形象出問題了,他去**了,我們在座的也會連累。所以我要回過頭來講,我們線下的P2P,我們的財富管理公司,如何從我們的影子銀行當中的影子走出來,在這里提出一些建議,供我們有關部門和行業參考。

第一,這次我們國家開展轟轟烈烈的專項整治,是非常有必要,對規范行業的管理發揮了非常大的作用。我們從上到下一定要嚴格執行國務院出臺的各種監管細則、實施意見,對互聯網金融行業的準入,特別是P2P的準入,我是倡導實行寬進嚴管,而不是嚴進寬管。為什么呢?我覺得互聯網金融整治,不是對互聯網金融整個行業,特別是P2P行業的一個否定,而是為了整治行業當中不正常的一些現象,存在的一些問題,所以呢,整治工作不僅僅是平臺數量少了,而應該是無論是線上線下的平臺,如何更加規范,如何更加促進實體經濟的發展,這才是我們專項整治的一個目標。

第二,一定要控制好線下P2P的增量,抓好人頭。無論是財富管理公司還是線下P2P,他們都是一種投資,我是比較主張前置審批,規定相應的門檻,讓他們一旦介入這個行業,就能夠規范起來。

第三,要積極做好存量這個“大表哥”的轉移工作,因為他們已經形成了這么巨大的規模,就像一個窗一樣的,大到我們不能輕易把它輕易捅破的時候,只能通過化解,讓線下P2P,回到第三方服務的初心上來,實際上我們財富管理公司,第三方財富在國際上是非常朝陽的一個產業的。

第四,應該明確相應的主管部門。現在可以說我們的線下P2P也好,財富管理公司也好,相當于線上P2P在去年之前的狀態,沒有一個明確的主管部門,所以我覺得應該明確相應的主管監管機構對它實施相應的引導。

第五,盡快成立線下財富管理公司和線下P2P的行業管理協會。協會是一個行業自律組織,確確實實它并不是一個征信機構,我們現在行業協會出現一個什么問題呢?實際上最需要的管理往往在協會外面,當然我們要求所有這些單位進入協會的重要前提,就是會費適當低一點。

第六,線下財富管理也應該按照線上P2P實施相應的管理,最重要的是信息披露,有關情況,通過行業協會的網站進行公布,讓投資人進行投票。

最后一個,加強投資人的教育,之所以互聯網金融傳銷,之所以線下P2P,它的各種非法經營能夠得以生存,我覺得我們投資人盲目的一些投資,十投九賭的心態也是很關鍵,尤其投資人,我們在和他交流的過程中,他們就講我知道這個單位大概是要跑的,我就賭他半年時間。所以現在回過頭來,可以回答大家知道的一些問題,問,線下財富管理公司能不能投?我說不能投,什么時候跑路?如果是**的,很快就會跑,如果不是**的,過四五年就會跑。

謝謝。

主持人

感謝陸秘書長精彩的演講,我前一段時間參加了一個上海的跑步活動,它是中國企業家領袖一個比較高規格的賽事,他們都說這是一個“跑路組織”。非常感謝協會對于互金行業、企業的關心和扶持。

在互聯網金融細分領域的車輛抵押、車輛質押已經成為行業熱點,以“成就小微,成就自我”為理念,融合“互聯網+金融+汽車”,致力于為投融雙方提供安全、高效、便捷、透明的互聯網金融信息服務,為投資者提供低風險、高回報的投資產品的錢吧金融就是這一領域的代表。下面讓我們有請錢吧金融首席運營官蔣文做主題演講,掌聲歡迎。

主題演講

錢吧金融首席運營官

蔣 文

大家下午好!每次我被邀請做演講嘉賓的時候,我都會跟主辦方溝通一下演講的時間和順序,因為我總覺得演講的時間對演講的效果非常有幫助。

我今天演講的題目就是互聯網汽車金融的創新與發展。為什么主辦方會邀請我來做這樣一個分享呢?主要是跟我們公司的一個定位有關系。錢吧金融目前主要是聚焦于汽車的抵押貸款,未來我們會布局整個的汽車后市場的金融領域。錢吧成立于2014年6月,在2014年6月到今年的6月前面的兩年,我們是屬于相對默默無聞的階段,今天我看到在同行跟別人溝通的時候問到,錢吧最近的發展勢頭很猛,我們要跟他交流一下,是什么樣的情況在今年爆發式的增長。因為今年我們的累計交易達到了20億,我們的第一個10億,用了將近20個月左右,但第二個10億只用了8個月,我們現在正在努力做第三個10億,預計3個月就能達到。所以很多人好奇,我們為什么會發展這么快?不知道大家有沒有看過《三少爺的劍》,我作為一個資深的古龍小說迷,我覺得我們的發展就像武俠高手一樣的,前兩年我們是在閉關,努力夯實我們的基礎,包括做我們的風控,做我們門店,因為我們全國50多家門店全部是直營,我們更看重的是門店的風控,所以我們所有的門店是自營的。包括我們對于合規的發展,我們也都是在政策出臺指導之前,就努力讓自己合規,我們從一開始資金就托管在第三方,走的是小帳戶模式,所以國家在提出銀行存管的時候,我們是第一批銀行對接上線的。我們在這兩年期間的沉淀,才有了我們今年的一個快速成長。這一點也是我們錢吧今年最重要的一個運營感受。

正是基于這個原因,所以主辦方邀請我們分享一下我們公司在互聯網汽車金融領域的思考以及一些探索。

我們談這個概念,互聯網汽車金融這個概念,“互聯網汽車金融”這個詞很長,也很拗口,但實際上它有幾個詞組成的。在最早的時候,這是由汽車行業和金融業,這兩個行業的融合產生了汽車金融。然后在互聯網時代,因為互聯網的加入,結合汽車金融,產生了現在所謂的互聯網汽車金融。所以我們可以看到,這個行業是一個交叉的行業領域,我們怎么去理解這個呢?我覺得可以打一個比方,我們從這個行業的從業人員的衣著打扮上就可以看出這個行業的特點,所謂的金融業,大家應該可以看到,所有的金融業,如果和金融業的從業人員接觸過,可以看到金融業標準的配備是襯衫、領帶、西裝,這是金融業的傳統,它一定要給人的感覺很嚴肅,很正規。但互聯網行業,走向了另外一個極端,我那時候在硅谷工作的時候,正好有幸碰上了喬布斯的發布會,就是黑T恤、牛仔褲,這個風潮導致中國的互聯網只要開會,走到臺上的如果你不穿T恤,不穿牛仔褲,感覺你沒有互聯網思想,所以我們的那些大佬們上臺一定很休閑。這兩個行業的融合,產生了互聯網汽車金融,那互聯網汽車金融的人應該怎么穿呢?基本上我們今天來的,除了極個別的是標準的襯衫、西裝、領帶,大部分的穿著就像我這樣,有襯衫、西裝都不打領帶,所以我們既有金融行業的傳統嚴肅的屬性,同時我們兼具互聯網思維的開放性。所以從一個從業人員的衣著打扮就可以感覺到我們這個行業的特點,是結合兩個行業之長,產生了互聯網金融。

這是關于互聯網汽車金融的一些概念,狹義的汽車金融講的是在汽車銷售過程中,對于消費者和經銷商的一些金融服務,但是廣義的汽車金融,我們已經把它擴大到汽車的生產、流通、購買與消費環節,整個的金融活動。所以我們看到,整個汽車金融的產業鏈已經包含新車市場和汽車的后市場。新車市場主要是包括生產制造、交易流通,而汽車的后市場,指汽車出售以后,會涉及到考駕照救援、維保、汽車配件包括二手車的流通交易,這是汽車金融的整體外延和內涵的擴張。

汽車金融的產品,基本上有三種,車貸、租賃和車險。包括我們盈利的方式,現在可以看到,整個盈利方式已經從整車制造銷售向汽車金融等服務領域的延展,已經占到汽車鏈條20%的利潤。這是一個全球的發展,我們再來看一下在這個行業中國市場的情況,可以看到,我們中國汽車的保有量是在持續增加的,所以它的新增消費量已經是連續七年世界排名第一。雖然我們的總體量比國外一些發達國家還有差距,但我們是一個快速成長的市場。

但是,我們的汽車金融的滲透率比發達國家差距還是有點大的,美國的金融滲透率已經達到81%,什么意思呢?金融已經在國外滲透到生活的各個領域。而在中國,我們這個數字只有25%,所以可以看到,我們在汽車金融這個傳統領域,現在是跟國際相比,具有一些差距的。但我另外想跟大家交流的是,我們在互聯網金融領域,現在在國際上已經處于領先的水平。為什么這么講呢?我的一個博士導師是英國的一個資深教授,他的研究領域就是金融行業,我應該是在前年的時候,跟他介紹了一下中國互聯網金融的發展,包括我們的一些模式。我的導師當時就極力“慫恿”我,是不是考慮更改最后的博士論文的題目,因為他發現我們在互聯網金融所創造的很多商業模式,包括它的發展規模已經遠遠領先于發達國家,我們所熟知的國外的,他們跟國內的互聯網金融行業是遠遠落后的,原因在于他們傳統金融相對發達以及成熟的,而我們正是由于在傳統金融行業的薄弱,導致了或者是催生了互聯網金融在世界的領先水平,所以這是我們今天在座的各位從業人員共同的努力,我感到驕傲。

我們再來看一下為什么在互聯網金融行業,互聯網汽車金融變成了大家很關注甚至是很熱門的領域,這個跟目前政策的引導,包括我們本身這個市場的特點有關系的。我們可以看到,在今年國家出臺了金融的指導意見,其中對于金融資產的限額,個人是20萬,企業是100萬,所以汽車資產金額是小額分散,同時汽車的資產和其它資產,比如和房產相比,它的變現周期,包括它的保值程度,是更加的可控和可操作,所以在目前汽車資產已經變為一個熱門的優質資產,這個市場的競爭也變得越來越激烈。

我們看一下,我們一直說互聯網汽車金融,但實際上真正看下來,互聯網汽車金融,真正在市場上的主流只有四個產品,一個是P2P車貸,第二個是汽車眾籌,第三個互聯網車險,第四個消費金融。實際上汽車眾籌所占的比例是非常小的,主要是P2P車貸、互聯網車險和消費金融。我們既然剛才講了那么熱,這個領域非常的好,也是競爭非常激烈,我們只靠這幾個產品是不是可以打天下呢?我們認為這個是遠遠不夠的,這個就要講到這個市場的一些創新。這是我們目前錢吧在做的一件事情,我們把錢吧打造為中介平臺,我們是對接了借款人和投資人,同時我們會對接專業的二手車的一些服務廠商,我們會進軍目前已經在布局汽車保險,包括其它的一些保養的后市場服務,同時我們也在對接一些有優質資產的投資機構。

我們講完了它的現狀,我們看一下未來這個行業應該怎么走。未來這個行業要解決兩大痛點,一個是怎么降低運營成本,第二個如何提高獲客效率,這是今天在座的很多做汽車抵押貸款,甚至是消費金融領域的痛點,為什么?我們很多的,尤其是借款人的獲客渠道來自于線下,我們要在線下布局大量的門店,從而產生大量的人力成本,所以我們目前公司也在探索如何降低運營成本,提高獲客效率。

現在這個行業,大家已經研究得很多了,基本上我每次這個行業的論壇,我這邊列的一些發展趨勢,在很多論壇上已經被同行們提出來了,所以這不是新鮮的東西。有一句話叫做“知易行難”,我們了解這個概念很容易,但真正怎么去做這是最難的。具體的一些趨勢,大的東西不太講了,我就挑選其中兩個是錢吧金融在探索的東西,可以跟大家做一些討論。第一個,我們在探索的是資產端的低成本獲客。很多的企業,現在車貸行業走的是線下獲客渠道。現在錢吧在全國十個省有五六十家門店,如果一家門店保守估計50個員工的話,你的員工人數,如果說有100家門店,就有5000個員工,而5000個員工,相當于一個傳統制造型中大型企業的規模,光這些員工的薪資福利就是一個很大的成本,所以我們能不能把獲客渠道從線下變到線上。我們錢吧的借款人端的APP,即將在明年1月份市場上試點推出,在這個APP當中結合了很多互聯網先進技術,包括人臉識別系統,包括一些安全措施,我們所做這些的目的,就是希望把線下獲客轉移到線上獲客,這樣會大大降低我們的獲客成本,提升我們的競爭優勢。

第二個,互聯網金融運用大數據,大數據的概念現在炒得非常熱,這個大數據究竟怎么去做?這個是非常難的。我講一下我現在的考慮,我們做車貸行業非常重要的是,有一個GPS系統,會監控借款人的行車軌跡,我們過去利用GPS主要是作為安全保障,當你車的軌跡出了正常的安全區域,表明你有把這個車做二次抵押的風險。目前我們錢吧正在和一些高校做聯合研發,做一件什么事情呢?實際上從行車軌跡結合百度的實時路況,我們可以對于這個人的駕駛習慣建立一個模型,我們對這個人的駕駛習慣做了模型之后,這個人的車險就可以做差異化定價,這對于很多汽車保險行業來講,是一個非常好的貢獻。目前,我們正在結合GPS的大數據和百度的實時路況系統,研發一套駕駛習慣的模型。這一點是目前錢吧在汽車互聯網領域做的一些具體的創新。

最后,我想說,未來的汽車金融市場已經迎來一個爆發性的增長,我們希望用在座的同行業者,包括消費者、投資人、借款人,共同建立一個共享、共贏的體系生態。

謝謝大家。

主持人

感謝蔣總精彩的演講。內容非常精采,而且擲地有聲,謝謝蔣文帶來的互聯網汽車金融未來創新方面的探索和思考。的確是這樣的,因為互聯網汽車金融以小額以及安全性讓越來越多的互聯網金融企業涉足這一領域,再次感謝蔣文。

接下來的時間,還是回歸到我們今天的主題,網貸平臺在合規化的過程中,法律上會遇到各種各樣的困惑。下面讓我們有請中國政法大學互聯網金融法律研究院院長李愛君為我們做主題演講,掌聲歡迎。

主題演講

中國政法大學互聯網金融法律研究院院長

李愛君

大家下午好!非常榮幸站在這里參加互聯網金融的年會,剛才聽陸教授說這是年會。

今天我受主辦方的委托,來講一下P2P網貸平臺合規發展法律問題的解讀。

如果說到合法合規,前面的演講嘉賓也在提“合法合規”,實際上我們一直在研究一個問題,就是到底什么是合法?到底什么是合規?合法、合規有什么區別?這是我們學校最近一年多來的研究課題,不僅是針對互聯網金融行業,其實傳統金融機構也是在談“合法合規”。

合法,廣義的話,只要是生效的法律,無論是全國人大代表大會通過的,還是地方省人大通過的,還是國務院下面各部委根據《立法法》所制訂的管理規定,或者國務院授權的相關部門制定的管理規定,都是廣義的“法”,這是合法的范圍。

那么合規呢,狹義的合規并不是法,狹義的合規,如果從一個企業角度來說,它是一個企業的文化,企業的倫理,企業的一個價值理念。那首先合法和合法對于一個企業來說,哪個要求更高呢?合規,實質上比合法對于一個企業的要求更高。如果對于一個金融機構來說,合規實質上更是為自己取得公民或者自然人或者是你客戶,或者是消費者對你的信任,這是在整個行業當中,我們在沒有法律或者沒有行政監管,互聯網金融發展以來,我們各個平臺所采取的各種方式,可能說我取信于投資者,取信于消費者,取信于監管機構,取信于政府,那么還有一個就是行業協會。實際上在合規里面,除了企業自身的企業文化、企業價值、企業倫理,更主要的還有一個“規”,就是行業協會的管理規定。行業協會的管理規定不是法,恰恰是我這個行業的“規”。所以實際上做到合規比合法更高,所以行業協會帶領整個行業,它主要做的是合規。那么合法,我們有依據了,我們是容易做到的。但合規,到底這個“規”是什么呢?賦予了行業協會、企業的內控,除了合法之外,企業的內部管理規定,有企業的內部控制等等,這都是屬于合規的部分。

我具體講幾個問題,到底合法,現在行業當中,尤其網貸平臺針對8月24日所出臺的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》,可能有一些難點,向我來咨詢最多的地方有幾個,首先看一下第二條,“在中國境內從事網絡借貸信息中介業務活動,適用本辦法,法律法規另有規定的除外”,法律法規另有規定的除外,這個“法律法規”指什么呢?這個法律法規,在暫行辦法里面談到的是非常廣義的法,廣義的法律。舉個例子,比如去年7月18日央行等十部委出臺的促進互聯網金融健康意見里面,P2P平臺,個體和個體借貸,通過網絡小額借貸里面已經提到了,如果小額貸款公司進行小額的借貸,就是小額貸款公司的管理辦法,這都是屬于這里面的法律法規,這些法律法規是非常寬泛的,我就不再詳細說了。

還有“本辦法所稱的網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸”,直接接待就是通過平臺所簽訂的合同,一定是一個借貸合同。而且這個暫行辦法具有法律效力的,并不是一個內部規章。我們網絡借貸的暫行辦法,它是具有法律效力的,并不是內部規章,如果你違反了暫行辦法的規定,要承擔刑事責任的時候,它可以作為你的違法性的依據,這和其它的一些內部規章不一樣。我們有些一行三會所出臺的管理辦法,不具備現在這個暫行包括的法律效力,它就是一個內部規章,它不具備承擔刑事責任的違法行。還有“本辦法所稱的地方金融監管部門指各省級人民政府承擔地方金融監管職責的義務”,這里面一個理念,對行業的監管是多層次,有中央一級的監管,還有地方一級的監管,這里面體現了多元化。你能做什么,不能做什么,你應該做什么,這里面要清楚。

大家經常會問一個問題,第十條里面,一個是“歸集資金的問題”,一個是“變相自擔的問題”,到底風險準備金的問題,是否違反暫行辦法?第一資金的所有權人是誰?你整個模式設計是什么樣的,這是很關鍵的,因為模式的設計就是行為,不同的行為形成了不同的法律關系,不同的法律關系就涉及到你是否違反了暫行辦法,違法不違法,合規不合規。如果拿平臺的自有資金形成一個風險準備金也好,保障金也好,當借款人到期不償還的時候,你拿這個資金池代償,然后你對借款人追償,這是違反暫行辦法的,你在做自擔,你在承諾保本保息。如果是這么一個模式,是不允許的。

如果說你真的想保護債權人的利益,其實規定里面鼓勵經營機構去經營一個社會企業的責任,那么你不能違反公序良俗,比如說我想保護在我平臺投資者的利益,我可以采取一些方式,那是可以的,我們是鼓勵的。如果我剛才說的模式,我建立這個資金池,初心是想保護投資者的利益,但模式的設計不能違法,不能違規。所以初心是好的,但你不能違法,也不能違規。那你怎么能做到不違法,不違規呢?根據現有的法律制度,那怎么去做呢?你可以根據《產品質量法》,如果產品質量出現了問題,我平臺去承擔損害賠償,這是沒問題的,其實我就是舉一個例子,但有些平臺真的去做了產品質量的表述。這里面就有問題了,我舉的例子,并不是真的要這么做,如果你的平臺真的拿《產品質量法》去做,是違法的,因為金融產品不在我們國家《產品質量法》保護范圍之內的。如果你真想做,因為這是年會,尤其前面陸教授已經定位了,說我們這兒是年會,來的都是兄弟單位,所以我就往下深的講一下,如果真的想保護債權人的利益,我就想拿一部分資金來做,怎么去不變成自擔,不變成承諾保本保息,你可以這么去做,因為我們的暫行辦法里面賦予了你平臺很多的義務,實際上這些義務真的要做到是很難的,那么你有這樣一個承諾,看你敢不敢,如果你設計的這個資金池,然后這個資金池也要進行存管一這個資金池是什么呢?當帳務人不償還的時候,是由于投資者根據你平臺所提供的信息判斷,他把錢借給了借款人,他們之間形成了借款法律關系,但由于你信息的瑕疵,造成了出借人資金不安全,由于我本身平臺的操作失誤,造成了出借人的損失,我拿這部分資金去進行損害賠償,之后我可以向借款人進行追償,你所有的信息都是出借人提供的,你在出借人提供的信息進行篩選,然后你提供給借款人,因為你根據他的提供,那這個瑕疵是怎么造成的呢?肯定是借款人造成的。就是說這個合同的文本,這個法律關系一定要設計好,既達到了你的初衷,但又不違反暫行辦法。這里面具體的設計很關鍵,本來初心是好的,但你不了解,很有可能你違反了法律規定,可能要承擔民事責任、刑事責任、行政責任。

還有一個要注意的問題,就是說我這個平臺限額的問題,大家可能在考慮,我去做一個地方的股權、債權交易中心、交易所,我這么做了就比暫行辦法管理更寬松?我這里想闡述一下,地方產權、股權、債權、資產等等這些交易中心、交易所,實際上也要面臨一個問題,如果你叫什么什么交易中心,歸地方省政府給你出具資質,如果你叫交易所,要經過證監會的批準,無論叫交易所還是交易中心,按我們國家現有的規定,一定是私募,一定是非標準化。另外,如果真的去做交易中心,交易所,還面臨一個難點,在這里面進行交易的投資者,一定要符合合格投資者,我們現有的法律制度對合格投資者的規定,我們沒有列舉式的它的門檻是多高,但是基本上要比照這樣一個合格投資者進行規定的。所以真的要去變為把現在你的平臺大額變成一個交易中心或者交易所進行操作,也面臨一些難點,大家要衡量。還有一個我這個暫行辦法,就是調整通過網絡借貸平臺形成的借貸法律關系,我才調整,不通過網絡平臺形成的借貸不使用這個暫行辦法的,所以大家要吃透,你要知道你的行為是否歸這個暫行辦法調整,如果歸這個暫行辦法,你應該怎么去調整。

謝謝大家。

主持人

謝謝感謝李教授的精彩的解讀。相信臺下許多互聯網金融企業家都遇到過這些法律上的困難。監管落地后,互聯網金融未來在哪些領域可以得以發展,今天我們邀請到來自于致力于打造專業、公平、透明的網絡借貸信息中介服務平臺。為有資金管理想法的個人提供了多樣化的交易模式、便捷的工具及優質的服務,使用戶在實現財富管理的同時,享受一次卓越的互聯網體驗,并進一步完善個人規劃財務規劃,樹立向上生活的理念的。下面讓我們有請向上金服創始人&首席執行官袁成龍,掌聲有請。

主題演講

向上金服創始人

首席執行官

袁成龍

各位朋友大家下午好!我是向上金服的首席執行官袁成龍。

非常榮幸能夠參加網貸之家和上海市互聯網金融行業協會舉辦的這個論壇,今天我給大家分享的課題是后監管時代新金融未來發展之路。這個課題很大,15分鐘的時間肯定也講不完,我作為同業的一個參與者,也一直在思考說,在監管的時代,P2P這個方式當做新金融的一種形式的話,現在這種強監管形勢下,我們后續該怎么發展。僅僅是發表一些自己的看法和見解。

今天主要表達兩個觀點,第一個是最強監管之下互聯網金融仍然大有可謂。第二個是技術創新是發展互聯網金融的核心競爭力。

大家可以看到左邊的圖,剛好是截取網貸之家11月份的月報,上面的橙色和藍色的,橙色的部分代表的是停業轉型平臺數量占所有出現問題平臺的占比,藍色的部分是真正出現問題平臺的占比。我們能看到,從年初到年末,藍色的平臺占比有下降的趨勢,橙色的部分通過停業或者轉型的方式實現有序的退出。隨著監管的趨嚴,正在從無序向有序不斷的轉化。整個11月份,問題平臺的發生率0.86%,整個形勢跟去年年底和今年上半年相比在不斷的好轉。

右邊的是在監管環境之下,我們都知道我們的管理辦法里面規定了P2P的平臺要回歸網絡借貸信息中介的屬性,也就是說你不是一家金融機構,是一家信息中介,把更多的風險和相應的一些東西交由客戶自己去做判斷。基于這個基礎之上,作為平臺來說,有很多很多需要再去打磨的東西。業務轉型,還有產品的設計與銷售,整個過程中,企業平臺在里面所參與的責任和參與的深度都會發生變化。企業應該去改變自己的模式,在大數據風控、財務管理和運營管理這一塊都會產生很多的變化,然后在整個信息系統建設方面,也會發生很大的變化。以往來說,你的信息都是內部的信息流,但現在你要把更多的信息充分的披露給投資者,供投資者作決策。所以說整個在監管模式之下,平臺從內到外要做很多的整改。

回到整個互聯網金融,因為P2P只是互聯網金融的一個小分支。麥肯錫發布的數據,2015年,互聯網金融總交易規模超過了12萬億,2015年的GDP是67.67萬億。在合規化大的背景之下,整個平臺有哪些方面可以再去做更多的探索的:第一塊,如何讓你的金融服務更加智能,通過你的技術手段減少人力的投入。第二,如何和場景、業務做深度的合作,有供應連金融和消費金融。比較典型的是像京東智投、雪球財經、同花順等。在供應鏈金融和消費金融這一塊,像線下的巨頭在投,通過自建互聯網金融的體系發展自己的互聯網金融的業務,一方面是為客戶提供金融服務,另一方面促進自己本身主業的發展。所以整個市場規模非常之大,雖然說監管現在日趨強烈,但越強的監管蘊含著越穩定的市場。

在這種監管之下,我們認為說后面可能會有一些趨勢,特別是傳統金融與互聯網金融平臺的融合發展,應該會呈現越來越明顯的趨勢。互聯網金融這個行業爆發增長,在過去三年時間已經形成了非常可觀的體量,傳統金融機構很難覆蓋的長尾群體,互聯網金融已經掃了一遍,在客戶的培育以及客戶習慣的養成方面,起到了不可估量的作用。中國的互聯網金融,我認為傳統金融和互聯網金融平臺的融合發展,是一個不可逆的趨勢。當然我們也希望向上未來也能夠與更多的傳統金融機構實現合作。

第二個趨勢,如何通過科技、技術來做管理投資理財。大家提的比較多的智能投顧,是一個潛力巨大的市場。去年6月份的時候,麥肯錫的報告,全球基于虛擬服務管理的金融資產潛在價值大概是13.5萬億美元,這是一個非常非常巨大的潛力。P2P兩端都為整個行業的發展奠定了基礎。基于這一點,職能投顧這一塊,能夠為更多小的沒有經驗的投資人提供更多的服務,這也是一個趨勢。

新金融的發展,需要不斷的去創新,我們停留在過去P2P靠人海戰術和人海規模吃市場空白紅利,必須要通過發展自己互聯網的優勢,如何提高科技含量,如何量身定制金融創新發展之路,如何打造差異化的競爭力,這才是作為互聯網去參與金融生態真正要思考的問題,通過產品創新、技術、業務、流程創新,來讓我們的服務和過去傳統的服務產生質的區別。

所以我們說技術才是未來打造新金融核心競爭力非常重要的環節,也就是說我們舉個例子,硅谷+華爾街的模式。技術能夠讓企業獲取客戶更有優勢,削減成本,產生更強的競爭力。在去年股災期間,一個叫伊世頓的公司,它在技術上僅僅領先了千分之一秒,僅僅用幾百萬的初始啟動資金,賺取了將近20億的利潤。當然我們不鼓勵通過這種方式賺取利潤,但從側面看到技術是如何提高服務競爭力的一個典型例子。

第二點,技術能夠有效的構建征信壁壘。我們過去三年多的時間,長期而談的是風控問題,對人的風控,如何去判別人的信用?如何去分析人的信用?通過技術手段,去收集更多的客戶信息,去構建風控模型,構建自己的大數據風控的能力,這也是一個非常值得現在的互聯網金融平臺深入琢磨的問題。截止到去年年底,全國三十多家P2P平臺里面,超過三分之一不管是停業整頓也好,或者是跑路也好,除了很明顯的欺詐之外,大部分的平臺還是因為風控不過關。我們還是要學習國外在大數據應用上的一些理念,通過客戶多種維度的數據構建自己的風控模型,輔助自己做風控的建設。

第三點,技術能夠優化資產的配置,提高互聯網金融企業在金融里面的核心競爭力。我們前面簡單提高過Bettement的案子,它在2016年1月份到2016年6月份,70%投資于股票的投資組合取得了7.8的累計收益,最高的月度收益是5.9%,年化收益率是19.6%。標普500的收益為1.72%,年化收益率3.47%。他通過技術的手段,有優于傳統金融機構88%的收益率。我們在這方面都需要做更多的功課,提升我們的競爭力。

向上金服未來從P2P的線上理財,到幾何數據到小額借貸的三文錢等做業務布局。

謝謝。

主持人

感謝袁總的精彩的演講。回到我們今天的主題“合規化發展”,我們行業的監管和立法越來越完善,我們這樣一個互聯網金融企業需要具備怎么樣的合規意識和養成呢?接下來有幸的請到中國人民公安大學偵查學院教授、博士生導師王錸。

主題演講

中國人民公安大學偵查學院教授、博士生導師

王 錸

我覺得是這樣的,講個案呢,對大家來說收益不是很大,因為每個個案的發生都有它的特殊性。另外一個在這樣一個歡樂的年會講這些有點太煞風景。這么多年,因為我們有公安部和北京市的課題,就是互聯網金融與司法。我們實際上從后端偵查的角度切入到金融法的領域,又在社科院金融所楊濤教授的指導下做國情調研課題,切入到金融領域。在這個過程中,我們有幸成為很多企業的合規和風控專門的顧問。所以我結合四年來的時間,我從2013年元旦開始研究這個話題,因為我是政法大學的博士后,我們在博士后聚會的時候,當時搞普惠金融的師姐問我一個問題,非法集資和P2P金融的邊界是什么?就因為這句話,我帶著團隊研究了四年。在這個過程中,我最大的感觸是什么?這個行業特點是互聯網+金融。大家在一窩蜂涌入的時候,很多人并沒有很好的把握一些機會,比如說學界在探討互聯網金融本質屬性是什么的時候,沒有聽到互聯網金融的本質是什么?這個時候我們行業真正做業務的人并沒有參與到這樣一些發聲當中去。隨著法律的逐步落實的時候,我們已經失去了一個再次發聲的機會,互聯網金融到底是什么?為什么這么講?因為你的本質屬性界定為金融的時候,它一定法律規范就給你框定了,對金融最嚴的法規就界定在我們身上。現在又界定為信息中介,那么信息中介是否用這么強的法規監管它?這是需要探討的。所以我想來想去,想了這么一個題目,互聯網金融合規發展的時候,對于我們領導者,大家這種合規意識的養成。我分六個方面:

第一個什么是合規?我從我的角度講合規,我認為三個層面,第一法律規范,第二個內部規章,第三個行業規則。我做那么多企業的合規和風控實務的時候,我可以很負責任的告訴大家,上至五百強的企業,下到民營企業,包括創新型的企業,大家就一個細小的問題合規法律驗收,我們可以磋商二十到三十多次,說明大家對這些東西非常在意。

第二個層面什么叫合規意識?我們去了世界五百強石油企業的老大,從進他電梯間到整個屋子里,包括門口接待的前臺,放的都是企業的合規文化,企業能不能深植于一種合規的文化在里面,跟企業的領導者是至關重要的,你頭腦當中的合規這條線繃得緊不緊,直接影響到你存活時間的長短。我們不要說我們是一個創新的行業,你剛才說的石油行業,已經是一個成規模的行業,那GSK也是啊,就在上海,它為什么出問題?我們就拿反腐敗的這個事情,就可以梳理出來現行法律,應該注意它什么?如果一個法律制度存活的時候,我們都覺得它可有可無,那這個社會是沒有秩序的。所以從這一點上,我建議大家對于“法無明文即可行”這個判斷在做出的時候,一定要看你的法律知識,是不是足以確定你的這個領域法律有沒有明文規定?大家不要抱有僥幸心理,領導人的合規意識,不能因為別人怎么說,你就怎么做。很多時候我們說行業抱團取暖,大家共同去怎么樣,正當的途徑我們一定要發聲,比如講第一個問題界定的時候,為什么大家不發聲?那時候套利很舒服,每天甚至百分之六七十的利潤往外放,沒有時間看行業前端。但比如說職能投顧、量化交易,現在在進行很密切研討的時候,現在的行業從業人員每年都在發聲,因為他知道現在不發聲,今天不發聲,將來法律出來了,只能守法。所以我們要發出我們真實的聲音。這里面給大家一個建議,行業的通病,大家都做的時候,不要覺得法無明文即可行,我快速做大就可以不倒,E租寶就是一個反向的案例,如果90%是虛假的,我們不要再探討資金池的問題,一個虛假就夠立案了。大家在這個角度上,一定要把門檻放得再低再低,要小心去求證,大膽去創新,創新是可以的,但一定要小心求證。你的商業模式一定要聽很多的律師和專家們的意見,這些律師和專家們的意見,大家一定要注意,部門法在我們國家有很多,不僅僅是金融領域,還有其他的部門法,你要聽專門人士的建議,這領導人的合規意識。

第四個,我審了很多被抓平臺的**,我跟他面對面聊過,對這些人的合規心理,我們有了一個把握,兩個詞語特別明顯,第一個僥幸,第二個賭徒。很多人覺得快速的去怎么怎么樣,沒關系,政府不會怎么怎么樣,或者大家都這樣做。有很多人跟我說,馬云當年余額寶怎么怎么樣順利通關,我不去評價,因為我沒有調研過,沒有發言權,我就調研過的地方說事。很多人說做生意就要沖擊現有的束縛,這個觀點要不得,會死得比較慘。我的意思是,當你一個商業模式確定了,你要看國家的現有的法律法規,把它歸到哪個法律關系項下,這個法律關系是如何規定它的?你可以說《商業銀行法》二十多年前了,但你這里面有了資金池,有了自融的行為,有了自擔的行為。你最底層的標準有沒有達到?是不是一定保證自己的企業商業模式不涉及到犯罪風險,所以這里面一定要看刑事法律它是怎么生效的。尤其我們是企業的領導人,你帶著這么一大群有熱血創新的人再往前走的時候,一定要保證你前進的方向不是錯誤的,不是往犯罪深淵里走。

第五個,怎么辦?我們應有的判斷法律風險,選擇合規邏輯的脈絡是什么?當我們國家學者和政府有關部門把它界定為互聯網金融本質屬性是金融的時候,實際上這個答案已經出來了,金融,所以要用金融有關監管法律法規來制定,一定是最嚴格的。如果你不碰錢,OK,剛才前面幾位老總講了中介,非常好,你其實就是一個紅娘,但有一點,為什么要求你信息充分披露?你給人家介紹這個男孩子的時候,你不能光拿一張照片,你要去實地看一看他是不是瘸子坐在那里拍的。我去很多地方調研,正在談的時候,他的風控總監進來,他會說“你們怎么永遠給我挑刺”,風控總監應該是最負責任的做法,你就收那么幾個點的傭金,你出了一旦一千萬的不良,你怎么可能負擔得起,一旦平臺出現問題,一定會有上訪,上訪了一定會有維穩。

這樣的情況下,我們看現有的刑事法律對我們這一塊是怎么規定的?因為你涉及的罪名有非法收集公眾存款、洗錢,這些一定要叫專業的人士跟你講清楚,你到底風險敞口有沒有?這是解決生存之道的根本。

這么多年,我跟這么多的平臺,這么多的企業家成為好朋友,成為我們研究非常好的合作伙伴。我感覺大家第一個非常不容易的,很煎熬,甚至那種企業轉型斷腕的感覺,我也很難受。第二個,有希望,只要不是被抓失去自由的。第三個你的本質是信息服務行業,不是金融服務行業,所以一定不要碰錢。那我們用什么控制住自己的這些沖動呢?三規,一個是規范,一個是規章,一個是規則。

謝謝大家。

主持人

感謝王教授的精彩的演講。意識影響著行動,只有有了合規的意識,企業才能最終走上合規的之路。今年可以稱做是中國互聯網金融合規元年,合規這個話題在互聯網金融領域各大論壇,今天我們也邀請到了一線的互金企業高管來探討這個年度最熱話題。

圓桌論壇一

下面有請我們圓桌嘉賓上臺:

徽商銀行電子銀行部副總經理 王 濤
開鑫金服總經理 周治翰
愛錢進副總裁 蔡園竹
投哪網副總裁 郝 歌
人人貸WE理財副總裁 張 樂
諾遠科技(小諾理財)常務副總經理 申英筑
有請圓桌主持人: 中國金融信息中心總經理助理 劉功潤博士

圓桌主持

中國金融信息中心總經理助理

劉功潤

非常榮幸今天受邀組織第一場圓桌論壇。去年這個時候,高峰論壇場面很火爆。接下來我們聽聽行業內幾位實際操盤的老總談一談關于合規化發展的思考。

首先有請徽商銀行電子銀行不副總理王濤;開鑫金服總經理周治翰;愛錢進副總裁蔡園竹;投哪網郝歌;人人貸WE理財副總裁張樂;諾遠科技常務副總經理申英筑。

各位老總幸會,我們首先請周總談一談開鑫貸關于合規化發展的一些經驗和思考。

論壇嘉賓

開鑫金服總經理

周治翰

因為金融這個行業本身有它的特殊性,叫戴著鐐銬跳舞。"合規"是金融的一個前提。之前我在不少的場合分享過我們開鑫金服作為互聯網金融平臺怎么考慮合規問題的,其實每一步走得非常謹慎,包括我們從上線開始就設立銀行資金直聯,一開始江蘇銀行給我們做的支付結算,包括不觸碰資金池,不觸碰非法集資的底線,包括我們在模式的設計中,跟我們省的打黑辦、金融辦機構進行密切的溝通。這個話題其實也是一個蠻大的話題。我和其他的互聯網金融平臺的老總聊天的時候,會跟他們說不要覺得今年對于互金領域出臺了很多政策,其實對于傳統金融領域,監管政策的變化是一個常態,大家要適應這個過程,因為做金融嘛。最近大家也知道,保險本來能做很多事情,一紙禁令下來很多沒有辦法做了。我在開行工作的十年期間,各種政策的調整都會影響我們業務的調整,所以大家要適應監管的變化,也要為監管的變化做好準備,而且要投入一定的力量去研究相應的政策。

就我們來說,比如說這次8月份銀監會的監管細則出臺以后,我們是第一時間一條條對照監管細則里面有什么具體的要求,因為此前的了解就是一些紅線,正式出臺以后,其實監管法律的條文,每一個字,每一個句子都有它的用意,一定要深刻進行理解的。在逐條對照的基礎上,我們專門形成了業務調整,有一些方向的報告,我們專門給省金融辦去了一個報告,所以我們的調整工作很順利,也得到了監管部門的認可。

圓桌主持

劉功潤

因為我知道開鑫貸走得相對靠前一點的,因為本身我們網貸之家是論壇策劃,他準備得很充分,您就很簡短來總結一下,比如說您覺得它要合規化發展,每一個企業而言,它要具體注意哪些問題?

論壇嘉賓

開鑫金服總經理

周治翰

這個呢,說到一個根本性的問題,就是核心的問題。合規問題呢,說白了,你的根源在于基礎資產質量的問題,也就是你做互聯網金融,無論做什么金融,最終的核心競爭力,你的看家本領在哪里的問題。如果說基礎資產的質量是沒有問題的,那么你在各個方面,包括銀行和你的對接,包括監管對你的認可,各個方面很多東西是可以調整的。比如說產品用什么樣的包裝形式,通過什么樣的通道去走,我們可以做一些技術處理的。但風險控制,資產質量這個是硬傷,如果這方面出了問題,那可能調整的余地就會很小很小。所以規范化運作,前提就是對于自身的核心競爭力的把握,你的風控核心競爭力的把握,這個是前提。可以說,這是金融的"道"。至于你用什么樣的操作形式,產品的包裝形式,這是"術"層面的問題,很多是可以運作和溝通的,但風控出了問題,是沒有辦法溝通的,所以第一點是風控的問題,基礎資產的質量。

第二個,我們在運作的過程中,根據各方面監管的變化,去及時調整自己的業務方向。比如說新規出臺以后,有一些業務面臨調整,那沒關系,只要你基礎資產質量足夠的優秀,很多機構是愿意用各種不同的方式去接這些資產的,無論中間是通過私募也好,或者是資產證券化也好,都有辦法消化這些資產。

第三個,在日常的運行過程中,要參照三大風險,信用風險、操作風險、市場風險,參照這些風險管理這么多年積累的基本原則,我們去制定全方位的風險管理的操作方法。這對于互聯網金融企業來說,每一個環節都可能涉及到風險,不是說只有風控部門才涉及到風險,每一個部門都涉及到風險,甚至我們的后臺部門、IT系統的部門,它的系統內部的審計這些工作,系統的安全性也是涉及到風險管理的。所以我們說要強調全面風險的文化建設。

圓桌主持

劉功潤

感謝周總,周總風險意識很強。因為我們也感受到互聯網金融發展的邏輯過程,從最初的鼓勵創新,到風險怎么整治,到現在怎么樣合規化。現在我們感覺有一點監管的"副作用",因為大浪淘沙之后留下的是金子。

我們知道徽商銀行已經有多家平臺上線了,請您給我們介紹一下,您在操作的過程中,有哪些值得借鑒的經驗?

論壇嘉賓

徽商銀行電子銀行部副總經理

王 濤

各位嘉賓好,首先我把徽商銀行的情況介紹一下,徽商銀行是一家城市商業銀行,是中國銀監會主導下的制度創新,是一個全新的企業。2013年,我們在香港上市。2014年底的時候,我們看到監管上面有一些動向,鼓勵銀行做P2P方面的存管,這個時候我們開始做一些探索,2014年的時候,我們進行了系統的開發,當時挑了北京的一家平臺,這個平臺不算太小也不算太大。

大概經過了半年多的時間,整個體系從無到有,我們在7月份和他聯合開了一個發布會,我們是第二家上P2P資金存管的銀行。這個時候行業里面也出現了亂象,我們第一次做的是完全直接存管,系統上線以后,運營方面也是有很大壓力的。后來慢慢的有很多銀行,因為我在圈里見了很多P2P的人,也見了銀行的人,很多是當地分行發起做這件事情,從分行發起的動力和從總行發起的動力是完全不一樣的,意圖也完全不一樣的。

我們在和同行聊的時候,有很多坑是預先設好的,但從平臺存管本身來說,它不知道是一個坑,因為出發點不太一樣。我們原來有一個詞很火的叫聯合存管,去年的時候,我們大概在7月份的時候,我們和一些第三方支付合作伙伴在北京開了一個發布會,其實挺想用這個詞的,大家聯合起來做一件事情,叫聯合存管挺好的,但發現這個詞在行業里面被用臭掉了,是一個巨大的坑。所以我們不能用這個詞,所以我們最后用了一個詞"嵌入式存管",這個詞是比較別扭的,但比較能表達出存管方式的合規性。

這些事情都是通過中國銀監會編制人員認可的,從它的做法上,監管的認可上都是沒有問題的。所以下面我跟大家講一講存管。其實從平臺本身來說,以前大家開始做的時候,挑選的余地比較大,都是國資背景、上市公司背景的第一選項,但其實這樣的平臺不是那么的多,很快就會被挑完。但銀監會出臺這個政策的時候,不是講幾家國資能做這個事情,剩下那么多平臺不能做這個。

所以我們會把門檻降低一下,第一你的背景只是一個參考的依據,比如說你有風投進來,有上市公司背景也好。

第二個高官團隊很重要,我非常強烈的傾向于互聯網金融就是金融,無論批上什么樣的外殼,它就是金融,只不過做金融的手段不一樣,我們以提升它的效率為目的。如果沒有懂得金融的成員在團隊里面,這個團隊是比較可怕的。剩下是對行為的判斷,行為的判斷很簡單,相關的管理辦法里面規定的那么多禁止的條款,統統都不能存在,對照管理辦法也好,各地出臺的一些法規也好,自己去排查,這些法規統統不能存在的。但在我們咨詢過程中,一些平臺,留出了一些整改的期限,在我們的準入里面,或多或少有一些瑕疵的問題,但不太嚴重的話,會給你一個整改的期限,但在期限內,這些事情都必須要完全消除掉,這個很重要。最后一個平臺的運營時間,也是一個比較大的參考因素,一般來說,比較短時間之內成立的平臺,都不會進入到我們的視線當中,因為需要時間這么一個因素,來檢驗你的經營是否是可持續的。

對于銀行來說,做存管這件事情,其實沒有太大的收益,既然銀監會是主要監管部門,我們商業銀行應該責無旁貸承擔這份義務,聲譽風險對我們非常巨大。在座的各位舉一個例子,代銷基金現在很成熟了,大家從銀行買了一份基金,基金遇上股災,基金凈值往下去了不少,有損失,大家認為這個事情可能跟銀行沒有什么關系,買者自負,但在中國很多家銀行出現上門圍堵,開不了業的情況,這就是中國百姓對金融的認知,這是門檻的問題。其次要說嚴格也很嚴,要說不嚴,也不是很嚴,你的行為要合規。

另外說到存管形式的問題,一般來說,我們現在有兩種方式和企業進行存管的對接,主流都是我存管,但運營方式有兩種,一種是直接存管,我直接做運營,但我的壓力比較大,效率低一點,另外一種是由第三方支付來做的,效率高一點的。大概對接的時間的話,主要看平臺自身能力問題,我們的平均時間是三個多月,大概現在接入的平臺有三十多家。

圓桌主持

劉功潤

王總就是銀行,我們講我們的角色不一樣,你思考的維度也不一樣,對我們來講,更加迫切的是有一個明確性的指導意見,這很好,謝謝。

接下來愛錢進的蔡總,剛剛聽了您做了一個主題演講。我也了解到現在愛錢進剛剛跟華夏銀行做了簽約,但還沒有正式上線,愛錢進在這個過程中是怎么考慮的?或者從簽約到正式上線,這個路徑是怎么樣操作的?

論壇嘉賓

愛錢進副總裁

蔡園竹

確實互聯網金融平臺和銀行理解的效率不是特別一樣。其實我們到現在,我們是8月29日簽的協議,到現在也就是三四個月的時間。因為我們是華夏銀行對接的第一家,萬事起頭難,所以在做第一家平臺兩個系統對接的時候,確實還是需要挺多投入的,可能比我們想象中的團隊開發資源、精力的投入都是要高于我們之前的預期的。

我們現在已經在努力加快效率,當然銀行也要配合。我們應該在最近兩個月會上線的,時間也就是四五月的樣子。關于和銀行對接存管這件事情,前期準備工作,剛才徽商銀行的這位同事講得非常全面了,的確我們前期要做很多資質的準備,肯定是要讓銀行感到放心的。

另一方面,可能平臺對于自己的研發能力的判斷,我們到底要用多大的團隊規模,要花費多大的精力,需要多長時間,一定要有合理的預期。

圓桌主持

中國金融信息中心總經理助理

劉功潤

好的,我們愛錢進剛剛實現簽約,她直接的感受,對于我們很多還沒有簽約的平臺來說,也是一個指引,我們現在要加快這個進度,至少也要三四個月的時間。現在好象離我們的底線時間不多了,大家要加快這個進程。因為很多并不是自身的問題,很多是由于程序上上的問題,所以時間效率上受到了一些影響,我們不要在技術層面讓存管的進程受到影響,謝謝蔡總。

接下來我們請投哪網的郝總,還有人人貸的張總,我相信兩家會有相類似的情況,先請郝總做一個分享。

論壇嘉賓

投哪網副總裁

郝 歌

我先跟大家分享一下我們在資金存管這一塊取得的一些成績吧。

我們目前平臺的資金存管是在今年7月份正式的上線。迄今為止,已經成功的穩定的運行了將近半年的時間。我們在資金存管這一塊,系統性的做一個分享的話,可能有幾個點,第一個點,我們是把合規放在整個公司發展的一個非常重要性的戰略地位。我們從2014年初的時候,就開始尋找多家的銀行,希望將我們投資人的資金進行存管。我們當時找了好幾家,只能說在協議地階段做停留,真正的系統對接是從今年的1月份開始,就成立了一個非常強大的資金存管的項目小組,從我們的技術、產品、財務、風控等等,抽調了30個人的團隊,專職做資金存管項目,從今年1開始進行系統開發,對接,到7月份正式上線,這中間花費了六個月的時間。

就整體資金存管的效果而言,我們覺得還是比較好的。目前我們也是國內在資金存管這一塊上,應該說比較少的幾家跟股份制銀行合作的平臺。我們在合作的過程中,也感覺到我們的投資人,當他發現我們的資金存管的系統上線之后,不但滿足了合規的要求,同時也讓投資人感到他的資金安全問題得到了比較徹底有效的解決。第點,我們目前的存管方式,是和銀行直接存管。

第三點,如果要分享一下我們在資金存管過程中可能遇到的一些困難和一些解決方案的話,就我們平臺而言,最典型的一個困難,就是效率的問題。因為可能很多人都知道,我們投哪網做小微金融,在資產端的主營產品就二手車輛抵押貸款,單均的融資金額是8到10萬。其實大家都知道,網貸平臺在資金存管這一塊,目前有一個比較典型的問題,我們的業務量是一個短平快的呈現,單均金額是8到10萬,目前我們平臺每日的成交量在1億左右,也就是說我們每天有上千個交易要在系統中走,我們這樣一個短平快的業務需求和銀行本身做對公業務的需求不是特別匹配。所以說在前期整個系統的對接,開發的過程中經歷了一個比較長的磨合期。因為站在我們的角度,雖然有了資金存管,但我們希望存管本身并不對我們的業務產生一個直接的影響,所以在系統開發中,我們要不斷的推進,一方面希望傳統的金融機構銀行,可以對我們業務形態以及我們產品的類型有一個相對來說比較深刻的認知,同時我們在整個系統對接,包括開發的過程中,雙方也都要付出非常多的努力去推進這樣一個合作。所以我覺得可能這一點是我們目前在前期的一個實操的過程中遇到的一些困難以及解決方案。但站在公司的角度,其實剛才王教授也有說到,一個公司的合規,其實是一個文化層面的事務,也是一個戰略層面的事務,我們從公司創立之初,始終把合規和投資人的資金安全放在公司發展的首要地位,所以雖然說在資金存管的過程中,遇到了很多的困難,包括前期的談判,還有項目推進過程中的一個實操,但對于公司而言,我們在資金存管這個問題上,是沒有任何的借口或者沒有任何的道理去講的,所以公司排出萬難,調動所有的技術產品財務投入到項目的開發當中去,所以可能也是今天有了這樣一個相對來說比較好的結果的最核心的原因吧。

圓桌主持

劉功潤

我再插一個小問題,您剛才說了,整個歷程是六個月,我相信最開始的預期不會有這么長,您也說了遇到一些困難。您覺得這中間最大的一個困難在哪里?

論壇嘉賓

投哪網副總裁

郝 歌

就資金存管這個項目,或者說這個系統而言,對于我們來講,可能是幾個方面,剛才您所說的是在對接過程中的一些困難。如果從行業的角度來說,在資金存管這個問題上,經過了幾個階段。

首先第一個,對于資金存管的模式,到底是用一種什么樣的模式真正能夠被監管認可的,這可能是第一個問題。就像我們在2014年初的時候,跟很多銀行談,希望我們能夠有資金存管的合作,銀行方覺得我想跟你做這個業務,但具體怎么來做,這個業務什么時候可以真的上線,其實是一個未知數,這個可能是第一個階段,探索期。

在第二個階段,應該是在2015年中旬的時候,那時候很多銀行在資金存管這一塊,有一些自己的想法,但在具體的合作模式上,大家覺得不是很確定,有一種聯合存管的模式或者三方支付合作的模式。當時在這種模式的探索上,大家也有很多的想法,我們也是經過很多的比較之后,最終選擇了現在監管層最認可的銀行直接存管的模式,這個可能是整個行業的第二個階段,探索期。您剛才提的,可能我們這個已經過了第一階段和第二階段,進入到實操過程中的問題。

圓桌主持

劉功潤

最開始對接的時候,模式很重要,一定要適合自己的,適合自己的才是最好的。

論壇嘉賓

投哪網副總裁

郝 歌

而不是說適合自己的,而是監管認可的模式,站在企業的角度,因為資金存管也是監管要求幾條底線當中最受大家關注的點,對于我們平臺來講,我們的目標第一個是資金存管這個系統一定要在最快的時間內上線。我們目前也是華南首家資金存管系統真正上線,并且實際運營時間已經接近半年的平臺。第二點才是一個模式的選擇,我們要用監管層最認可的模式來做資金存管,可能是這兩個點。

圓桌主持

劉功潤

還是要全方位的擁抱監管。下面請張樂總,他也是采取銀行存管的直接模式,跟郝總這邊有些什么差異?

論壇嘉賓

人人貸WE理財副總

張 樂

細節上面可能有差異,但在大方向上我們兩家是差不多的。我想從緣起的方面談,我們為什么做存管。

其實人人貸跟民生的存管在2015年的1月份簽訂了協議,真正上線的是2016年的2月份上線的,中間也歷時了一年的時間。在簽存管戰略協議的時候,并沒有說一定要做監管。我們為什么想要做這個事,其實跟平臺自身的訴求相關的。

人人貸是2010年成立的,今年已經是第六年了,我們初期的定位是非常明確的,做小額分散的P2P的借款。六年來的交易額是200多億,平均是7萬元。我們在做過程中,發現說,基本上資金靠平臺的自律,通過平臺的自律隔離平臺的資金和用戶的資金,包括用戶資金的信息流和資金的匹配,也是靠平臺的自律,他看到自己帳戶上面的數字是不是他真實的數字,依靠平臺自律去實現。

對于我們這樣的平臺,第一我們做到自律,第二我們怎么向用戶證明我們是自律的?基于這個出發點,我們想借助銀行存管的模式,把這些所有東西放在銀行那一端,銀行起到監督的角色,用戶就可以通過他對銀行的信任,信任到我們無論是跟第三方合作還是跟銀行合作,都是用戶所見即所得,所以我們在2015年跟民生簽署了這個合作戰略協議。因為做聯合存管或者直接去存管,越分帳戶對于平臺的約束越強,而且對于用戶的體驗,會有一定的損害。

我們在一開始的時候也經歷了,我們也在探討我們用的模式是不是合適,后來我們還是想用最嚴格的模式去做,從自律的角度已經做到了,為什么不把最嚴格的方式展現在用戶面前。所以我們挑選了和民生的模式,民生的這個模式,對于我們每個投資人和借款人都會有一個真實的虛擬子帳戶放在那邊,這個帳戶完全是銀行那邊去監管的。

舉一個例子吧,為什么說有用戶體驗的問題,基于它是一個分帳戶,是一個虛擬子帳戶的概念,用戶在確定每筆資金進出交易的時候,他需要跳轉到銀行的網關里面做確認,其實這樣對于一個互聯網產品,這個是其實是犧牲了很大用戶體驗的,但從銀行的角度,為了風險的把控,我必須確認這是用戶的真實意愿,我們必須放在銀行那里。這個存管最終做到現在,我們在開始上這個存管的時候,對于用戶的體驗其實是影響比較大,無論是月活、日活交易量都會有比較大的負面影響,但現在上線快一年的時間,又回歸到正常的水平,說明用戶對這種方式接受程度還是比較高的。而且他看到這個帳戶,現在不光對人人貸這個平臺的信任,他看到這個帳戶在民生的頁面上看到我有多少錢,我投給了誰,把我們的自律行為展現給我們的用戶。

平臺在發展的時候,確實是一個新的空間,沒有一個明確的監管辦法規定你應該怎么做,不應該怎么做,如果你平臺是希望一個快速的野蠻式的,僥幸式的增長,那可能你增長會比較快,但你跌下去也會比較快。但對于人人貸來講,過去六年,每年的增速不是最快的,但我們增速一筆一筆扎扎實實的做出來的,而且我們的合規性,我們所走的每一步都比監管領先半步吧。

圓桌主持

劉功潤

張總剛才談了一個很重要的問題,現在我們講監管,我們可以把它理解為他律,但真正合規化的發展,不能缺少內心的自省,不能缺少自律的東西。很多人會有一種抱怨,覺得在當前監管的態勢下,很嚴厲,是不是嚴得太過了,監管得太早了一點,這個行業本身還需要一段野蠻生長的過程。但經過從去年到現在,整個互金行業從野蠻式的增長到內心主動擁抱監管,這是一個正本清源的路徑,至少到現在,大家都有一個共識,覺得現在的監管,把互聯網金融行業納入到金融監管序列里面,哪怕是最嚴苛的監管,對我們內心自律的行業來說,真正想做普惠金融來說是好事。在內在的自律加上嚴格的監管之后,我們整個行業的春天應該會來的。

最后請小諾理財申總做一個分享,因為小諾理財跟徽商銀行做聯合存管的,在合作的過程中,談一談您的經歷。

論壇嘉賓

諾遠科技(小諾理財)常務副總經理

申英筑

我們和徽商銀行在今年3月份簽的存管協議,我們在7月份上的存管。和銀行的合作,有我自己的感覺來說,總結為幾個詞。

第一個得開放,銀行承擔存管的責任,平臺對于銀行來說,要開放自己相關的數據,包括你怎么去做風控。對傳統金融機構是很清楚這件事情的,首先不要遮遮掩掩的,要形成一種開放式的合作。

第二個和銀行的合作要磨合,因為傳統金融機構和我們做互聯網的還是有些區別的,因為用戶體驗、用戶的一些感受,包括你的業務形態,其實都是有一些不同的,你要和銀行形成一種磨合的關系。我們前前后后開發了大概四個多月,也涉及到和銀行的各種溝通磨合,肯定要把銀行和你之間的問題講清楚,包括你的業務形態,你的資金走向,這些都要跟銀行說明白。

第三個,要逐步建立信任,這種信任是非常重要的,包括我們和出借人、借款人、存管機構、監管機構都要建立一種信任關系,這種信任是建立在長期磨合開放的基礎上。我們和徽商銀行整個的磨合是不錯的,你要主動向銀行溝通、匯報你在做什么,你的業務在哪里調整,你是怎么做風控的,透明是要做的。實際上對銀行、監管部門來說,以及對借款人來說,你既然是中介,就要透明,把你在做什么說明白。

最后一個是技術,技術的合作也是非常重要的,包括徽商銀行這邊有一個比較大的技術團隊,我們這邊也有一個技術團隊,做技術的探討也是非常重要的事情。就是說平臺自身要有能力,另外你選擇的那個銀行本身也要有這樣的能力。因為有很多銀行,我個人覺得是沒有這樣的技術能力的,我們也接觸到一些小的城商行是沒有的技術能力,你會發現銀行沒有系統,就談不上對接存管,有很多銀行我了解的情況是這樣的,他沒有完善的存管系統。所以我覺得選擇一個有系統的銀行,也是存管比較重要的一點。

圓桌主持

中國金融信息中心總經理助理

劉功潤

您剛才也把一個話題引出來的,除了平臺本身的知識之外,我們所選擇的比如說談戀愛的對象,他本身的素質怎么樣,意愿怎么樣,這也是直接影響到平臺本身的進程,這也是一個很好的視角,非常感謝。

我現在感覺下來,當然我受到幾位嘉賓的啟發,現在監管,而且事前的監管已經成為了常態,整個平臺已經是存量博弈的時代,整個大的存量里面怎么樣挖掘金子煥發光芒,監管為大家的脫穎而出提供了一個現實的平臺。另外一個,銀行資金的存管成為一個很現實的路徑選擇,我們真正以一種銀行金融的制度化的約束來監管的形態,把我們納入到金融的路徑里面,對我們整個行業來講是好的。

接下來我們還想來談一談在目前監管的態勢下,很多互金企業都談到轉型的話題。大家可能也感受到,現在都在玩科技金融的領域,技術驅動的領域,我們自身而言,您覺得互聯網金融企業的轉型方向在哪里?或者簡單來談一談自己對這個方面的認識。

論壇嘉賓

徽商銀行電子銀行部副總經理

王 濤

這個話題好象不是很適合,互聯網金融行業的轉型。我只談我看到的一個方向,這個方向不一定正確,剛才談了很多金融科技的東西,我們接觸的很多平臺,現在有一種傾向,因為監管有一些禁止的行為,比如說大標,這是面臨的直接問題。有很多平臺,一個很簡單的路徑,原來很少,現在很多,第一個參股金交所,第二個自己搞金交所,通過金交所的掛牌轉讓,讓自己從P2P這種形態變成了一種財務產品的銷售機構。

我覺得有一些地方金融辦在整治過程中,對于這兩類是有區分的,一類是P2P平臺,對于另一類平臺,它往這個方向走以后,其實我們遇到很多這樣的平臺,我們在給這一類平臺做存管的時候,我們叫帳戶輸出服務。比如我們現在給蘇寧金融、京東金融做帳戶輸出服務。因為這個形態不歸網絡借貸存管方向去管的,這是一個比較模糊的地帶,但我個人認為這條路可能走不長。

因為金融交易所歸地方金融監管機構管,一個地方都有一兩家,原來銀行可以借助金交所做一些表外業務的,但從今年夏天開始,銀監會下文明確禁止,銀行只能銷售一行三會批準的金融機構的產品,正規的金融機構里面,金交所的產品不能在正規的體系里面銷售了。這傳達出一種很明確的監管導向,我個人認為目前能夠走通的路,不代表未來很長一段時間能夠走得通的路,我覺得大家還要再有一些別的方式,當很多人去做這個事情的時候,這個事情可能就比較嚴重了,從監管的眼睛里面看,這就是我對轉型的一些不成熟的意見。

圓桌主持

劉功潤

謝謝王總。蔡總您談一談。

論壇嘉賓

愛錢進副總裁

蔡園竹

如果我們談轉型的話,首先最重要的是平臺得清楚自己的核心競爭優勢到底是什么?我們自己競爭的壁壘,想要打造的核心競爭優勢是什么?而不是說一窩蜂做智能投顧。

對于愛錢進來說,我們已經積累的競爭優勢,剛才我有提到,我們大數據的能力以及我們的人工智能結合大數據,整個打造的風控能力。我們也希望一直把這個作為我們最核心的競爭力,因此愛錢進始終定位為合規的信息中介平臺。如果說轉型,倒談不上,但肯定繼續會有基于核心競爭力的升級的。其它的不同類型的平臺,比如說根據自己不同平臺的優勢和類型,真的資金端非常強,的確也可以考慮向智能投顧去轉型,如果資金類型非常強的話,可以考慮向消費金融領域轉型。但無論哪個轉型,現在都面臨很大的問題,比如說智能投顧,其實國內沒有ETF基金的,做投顧的資金配置到底怎么配置,這是一個難題。消費金融的話,場景還要繼續摸索,的確轉型有難處。最核心的,我記得人人貸的張樂總有提到,最核心的還是風控能力的建設。

圓桌主持

劉功潤

我們周總談一談。

開鑫金服總經理

周治翰

其實企業的發展,互聯網金融行業經歷的時間很短,就算是傳統的金融行業,或者說傳統的制造業的行業,它在發展的過程中會面臨很多的環境變化。從我們最早的開鑫貸,2012年成立,2014年一個大的轉型,2016年又是一個大的轉型,基本上兩年一個臺階,它是跟隨著企業的發展,是一種自發的行為。

我們2014年從原來的單一和小貸公司合作,轉向了同時在2014年推出了四個產品,2016年又推出了對于企業的服務,在這個過程中,其實我們沿著這一條發展的路徑,因為我們自己股東的背景,有開發銀行,有很多的傳統金融機構,隨著互聯網金融的發展,他們也覺得是不是可以通過互聯網金融為傳統金融的業務產生更多的協同作用。所以在2015年增資以后,董事會提出我們要開展金融資產交易業務,目的是和我們的股東方產生更大的協同效應。

其實在中國,包括網絡借貸平臺的資金主要來源于個人,這一點在國外是不一樣的,主要來源于機構。剛才有的嘉賓所說的問題,很大的原因因為他做了分拆,如果通過這個途徑無限制的進行分拆,這肯定是有問題的。所以我們做金交中心,我們現在服務的客戶包括TCL,包括新華報業集團,都是大型的企業閑余資金在我們上面尋找合適的資產進行購買,就是利用互聯網方便快捷的優勢,能夠為更多的資金方,還有資產方提供高效率的對接服務。

我們把這個本質把握住,在這個過程中,合適的標的,我們讓合適的投資人去投。對于金交中心來說,關鍵在于要做合格投資者的認定,對于大額的資產,我們會對接給企業的投資人,一單的投資都是上千萬的。經過了我們半年不到的運作,目前還是蠻成功的,目前我們機構的會員大概有四十多家,支撐了20多個億的交易量,估計今年金交中心的交易量會突破50億,主要是做企業和機構之間的金融資產的對接服務。

所以我覺得互聯網金融,不必把它概念僅僅局限在對于個人投資者的服務,其實包括今年的互聯網TMT行業也出現了趨勢,以前我們講BAT,無論是阿里也好,淘寶也好,京東也好,做的是消費互聯網的服務。但今年前段時間我們在無錫開了世界物聯網的論壇,這個實際上產業互聯網的服務,互聯網和產業結合的市場前景預計十倍于和消費場景結合的,所以互聯網金融更大的空間在向B端服務,只要你掌握了對于資產風險的把握能力,掌握了資金的資源,掌握了高效、低成本進行對接的方法,我覺得這個市場空間是非常大的。

圓桌主持

劉功潤

感謝周總,周總對我們互聯網金融轉型描繪了比較好的藍圖,順勢而為,我們的轉型應該是可以成功的,不要局限在某一個領域,把思維打開一點,嚴格的風控下還是可以對接的。接下來請張總。

論壇嘉賓

人人貸WE理財副總

張 樂

轉型的問題我是這么看的,轉型主要是外部驅動,一個是外部注冊環境或者境外環境發生變化,一個是市場環境發生變化。對于整個互聯網金融行業的轉型,現在這個階段更偏向于監管環境的收緊,使得一些企業開始轉型。我看到的類型里面也分為兩大類,一類就是這個平臺為了合規,為了生存的轉型,通過一些業務模式的調整,業務結構的調整,包括無論是形式上面的還是真實的通過資產交易所的轉型,或者說其它的一些轉型方式。這個可能更多的是為了生存去轉型的。

還有一類是說在合規上沒有問題,基于自身的能力,從自身的擴張做的轉型。至于人人貸的轉型,我們之前一直根植于小微的個人信用借款,我們的理財以個人為主,投的是P2P產品。一方面在資產端,我們會進入到比較細分的領域,比如培訓貸款,包括有特定屬性的消費貸款,去做這一類的貸款,這一類的貸款,可能抓手更多一點,這個是在資產上面的一個豐富。在理財端,在投資人端的豐富,一方面現在大批都是忠實的P2P理財者,我們給他提供更多元化的資產配置的需求,包括權益類,包括更短期的,安全性更強一點的固定期的產品,我們也去導流一些基金銷售、保險銷售,我們也會做一些超短期的,背后資產其實是銀行風險相對比較低的短期資產,滿足用戶多元化的資產的訴求,這是我們平臺在未來業務發展的一些探索吧。

圓桌主持

劉功潤

其實張總也提供了一個關于轉型的維度,我們這個轉型要么向左,怎么迎合合規化的發展,要求自己匹配監管層的要求,怎么轉型。另外一種自己掂量自己,我怎么知難而退,我怎么把業務向更寬泛的方向轉型,這是一個維度。

接下來郝總。

論壇嘉賓

投哪網副總裁

郝 歌

這次峰會也是整個網貸行業的第五屆的峰會,其實在開場的時候,主持人也說了,對比了以往的幾屆峰會,也談了一下自己的感受。我首先是想從一個行業的從業者的角度談一下轉型。

我是在2013年底真正加入了這個行業當中來。就我個人的一個感受而言,無論從監管還是從現在行業當中各家公司的業務模式的轉換,我覺得它最終圍繞的一個根本邏輯是什么呢?就是一個風險定價體系。其實我個人的一個感受,因為像2012年、2013年的時候,可能整個行業當中大家探討的更多的是說什么樣的模式才是真正的P2P的模式,當時很多的觀點認為這種輕資產的模式,通道業務的模式是真正的代表著互聯網高效率的金融脫媒的科技手段。但隨著行業的發展,可能慢慢的,隨著整體經濟形勢的改變和行業的發展,可能大家在發展的過程中,才會慢慢看到究竟什么樣的模式能夠在中國這種現有的自然土壤當中存活下去的。

這里面所有的邏輯,包括監管現在定的紅線、負面清單,包括業務端轉型的模式,根本邏輯還是在于整個行業的風險定價體系。因為我覺得從行業發展到現在,其實整個行業的風險定價體系,坦率的來說并不是非常的穩定,因為大家都知道,在這個過程中,可能會有一些平臺,已經被經偵做了立案或者處罰,它會存在比較明顯的問題,它的資金和資產價格會產生倒掛的情況,在這種情況下,他沒有辦法持續給投資人提供收益,還有一些業務模式,它本身的這種風險和收益不成正比,在這種情況下,這種模式是無法持續的。所以這個行業無論是轉型還是發展,最終還是要回歸到整體行業的風險定價體系當中來。只有在符合一個基本的金融客觀規律,行業才能有健康的發展。

第二個觀點,在轉型的過程中,可能更多的平臺,或者整個大的輿論環境會真正關注到小微金融這個領域當中來,其實在前兩年發展的過程中,我們可能更多關注的是你這個平臺規模怎么樣,是不是可以在比較快的時間內做成比較大的規模,是不是可以有比較高的余額,在這個過程中,忽視了大家對于資產本身的關注。我們從公司創立之初就堅定不移選擇小微金融這樣一個戰略,為什么呢?也是基于我們對金融本身客觀規律的認知。

目前在互聯網金融的領域當中,可能小微的市場環境是我們能夠從風險定價體系的角度做長久支撐和發展的根本途徑,所以我們在當時選擇了二手車輛抵押貸款的產品,從這個產品的設計和我們產品邏輯上來講,我們認為對于這些小微企業主而言,在目前缺乏征信,融資的效率又非常低,主要以間接融資為主的情況下,我們覺得有抵押的車輛貸款是能夠最快速的滿足小微企業主的融資需求的產品。所以我們當時深根于汽車金融這么一個垂直的領域,經過五年的發展,目前我們在汽車金融領域取得了不錯的成績。目前我們在全國已經有150家線下服務網點。

圓桌主持

劉功潤

確實也是這樣。

諾遠科技(小諾理財)常務副總經理

申英筑

一類是被動的轉型,一類是主動的轉型。互聯網金融我不太喜歡說科技金融這個詞,本身互聯網金融的根還是在金融上面,風險的把控還是來自于傳統金融的經驗。像我們企業的做怎么結合場景獲取數據,很多公司談大數據,其實自己沒有數據,談何來大數據呢?你的數據都是采購的。我們的轉型方向可能和一些場景進行深入的結合,因為這些場景可能是一些消費場景,或者是一些電商的場景,它本身有用戶數據積累的。這里面我們可能在互聯網領域風控的轉型。你的本質還是金融的風控,只不過互聯網提供了更當風控的手段。

第二個周總提到的觀點,互聯網金融企業還有一個很大的問題,流動性的問題要解決的,而且全球出了這么多的"黑天鵝"事件,對我們要有驚醒。我覺得轉型還有一個,逐步引入機構投資者,合格的投資者,這樣子的一些資金,可能一方面能化解平臺流動性的風險。

圓桌主持

劉功潤

我還是很認同您剛才說的,機構投資者和個人投資者價值取向不一樣的,像個人可能把效率放在第一位,但機構把安全放在第一位的。

諾遠科技(小諾理財)常務副總經理

申英筑

你作為一個負責的平臺來說,應該去前置這些風險,化解這些風險,讓你的平臺走得更穩一些,這是一個比較負責的行為。

圓桌主持

劉功潤

我們申總講得特別漂亮,平臺怎么樣以機構投資者的心態,為我們個人投資者怎么去把控風險。

今天也非常感謝各位,時間剛好一個小時,非常感謝大家。

主持人

感謝幾位嘉賓,站在不同的角度分享了互聯網金融的合規之路,讓我們受益匪淺,請各位回到座位稍作休息。我們掌聲歡迎中國人民大學法學院副院長楊東教授為我們做一個演講。

主題演講

中國人民大學教授

眾籌金融理論創立者

楊 東

非常高興參加網貸之家的年會,有很多老朋友,我想各位從宏觀層面整體的介紹一下互聯網金融監管和立法最新的一些發展趨勢,不僅僅包括網貸的。

因為通過這一年多,去年7月18日指導意見頒布以來,以及相關的一些監管的法律法規正在起草,或者說修訂。我們正在探索有沒有一種互聯網金融監管或者法律方面的體系化的理論基礎。傳統金融包括證券、保險、銀行、信托和新金融、互聯網金融發展對于監管的挑戰,需要形成什么樣的邏輯?怎么為當前的網貸辦法監管,包括一系列監管規則出臺尋找到好的理論依據,使得我們既能夠更好的理解已經出臺的監管政策和監管辦法,同時因為監管政策當中有很多模糊的地方,對這樣一些模糊的地方,或者即將出臺的相關監管辦法,我們能夠找到一種什么樣的趨勢。剛才有位企業家也談到了說剛好自己做的這些業務,走在了監管前面,我想他們肯定會對一些相關的政策作了很多研究。這個PPT也是從理論角度做一個初步的梳理。在兩個禮拜前在上海銀監會做了兩天的培訓,在培訓會上我做了一個逐步的理論梳理,但這個理論梳理肯定是初步的,因為互聯網金融包括P2P本身也在進行快速的發展。

根據我對金融創新,尤其是美國2008年金融危機以來的金融監管和金融立法的最新發展趨勢,我初步總結出六大維度去對相關的包括P2P在內的互聯網金融做一個梳理。我在2013年提出過對互聯網金融監管應該以行為監管為主的觀點。對于這樣一些互聯網金融創新應該以金融消費者保護為核心,這一點的話,跟美國2008年金融危機爆發產生的CDU、CDS的場外金融創新,和我們當前的互聯網金融P2P,通過創新我們可以進行比較,比較之后,我個人發現很多法律監管和邏輯體系當中,CDU、CDS的場外衍生品的金融創新和我們當前的包括支付、P2P、股權眾籌等相關的創新模式、業態都非常的相似。

所以依據2008年金融危機之后監管的體系和邏輯,美國成立了消費者金融保護局,包括英國成立了FCA,包括其他很多國家都成立了金融消費者保護的機構,尤其在中國,中國成立了四個金融消費者保護的機構。我一直也參與了一行三會關于金融消費者保護機構的設立和專家認證工作。我相信這次銀監會敢于形成銀監會系統的行為監管和地方的審慎監管、機構監管相結合的雙重監管體系,這樣一種既吸收了雙重監管的理論,確立了行為監管的思路,又確立了中央和地方雙重的監管體系。

這樣一種監管思路,絕對不是臨時想主要的,有其監管的歷史脈絡和體系。因為銀監會在2013年已經成立了金融消費者保護局,我們一直也參與到銀監會系統消費者保護的工作。目前在各個地方,他們擔任網貸監管的,都是很多銀監局消費者保護的部門,就像我們上海,上海就是銀監會消費者保護處負責網貸的監管。所以第一個維度,我把投資者的維度,投資者的識別,投資者的適當性放在第一個,而且這個維度,在原來美國2008年金融危機的時候,應該說相關的監管和法律對這個方面缺乏深度的監管,這個維度應該說是原來沒有的,是這次增加的。我們看這次網貸辦法包括即將出臺一系列的監管辦法中,對投資者的識別,包括開戶,包括他的大數據畫像,包括投資者適當性的要求,因為在金融監管的法律當中,要求金融機構對投資者有適當性的義務和對投資者分級分類的義務是在第一個,也是特別確定了我們在做好資產端的風控和定價的同時,要求我們對資金端,對投資者這一端提出了風控和定價的要求,這也是區別于傳統金融最大的一個點。

第二個維度的話,是互聯網金融產品的監管。這一點的話,當年2008年金融危機的時候,CDU、CDS創新,也是代表一種復雜結構性的金融衍生品的各種各樣的創新,不光有產品本身,還包括銷售渠道。這次的互聯網金融,實際上也強調了這樣一些產品本身,而且這個產品的創新和2008年金融危機最大的不同,我們這次的互聯網金融產品,必須以投資者設計個性化、定制化的金融產品,是我們這次互聯網金融創新的一大特點,這是第二個維度,強調了你產品本身的創新要跟投資者結合起來,要跟資金端結合起來,我們的監管當然要強化對這方面的監管。

第三個維度,對產品的銷售過程的監管,是原來的傳統金融機構一系列監管規則。基本上也遵循了傳統金融監管的邏輯,但又有很多不同。比方說風險的披露,信息的披露等等。傳統金融更加強調了強制性的比較次前性的信息披露,而互聯網金融P2P更強調事中事后的動態的信息披露。這個說明義務,原來是在場外必須是一對一的交易和信息披露,有了互聯網之后,可以一對多或者多對多,更加豐富和全面。去年股權眾籌第一案,發生的一個信息披露,不是說發行者,也不是平臺做的披露,而是投資者和投資者之間相互的信息披露,這樣一種模式是傳統的金融機構原來沒有過的,需要這樣一種全方位的信息披露,給消費者更多的選擇權,更多的制度設計,保證信息披露的有效性。還有一個是冷靜期,在這次網貸辦法當中,包括其它一些股權眾籌,其它的互聯網金融辦法當中,我們曾經也提過對于這方面的制度設計。但在網上交易當中,如果設置一個7天或者14天的冷靜期的話,可能會造成交易的不確定性,會給平臺帶來更大的成本。所以后來在網貸辦法當中,最終把這個制度刪除了,也是體現出提高交易的效率,減少網貸平臺的義務。所以很多方面制度設計的時候,應該是比較全面的考慮了各個因素。

第四個維度,特別是在互聯網上,產品發生糾紛的時候,怎么解決?比如說電子合同、電子認證,包括糾紛發生以后,企業內部的投訴處理機制,以及有沒有第三方的處理機制,到法院或者仲裁之后的糾紛解決的一種新的創新。基本上網上的大量的小額分散的糾紛,肯定不能靠法院去解決,這里頭需要設計更加高效快捷的適合互聯網金融的糾紛機制。

第五個維度是平臺監管,要強調中央和地方的雙重監管,因為網貸平臺不是一個金融機構,不能采取審慎監管的方式,所以采取備案的模式,在備案的基礎上又增加里13個負面清單,應該說跟原來的傳統金融有根本性的區別。對于這個問題的話,應該說具有中國的特色,因為我們考察英國、美國其他國家對P2P平臺監管的時候,很多情況下,也保留了一些審慎監管的思路,比如說注冊資金本、高管的認證資格,有相對嚴格的準入要求。這次我們的網貸辦法,應該說完全取消了準入,完全放棄了審慎監管的很多措施。這一點的話,跟英國和美國、日本的監管都有很大的不同,應該說具有中國的創新,但同時的話,我們可以看到這樣一個創新機制本身,還在探索的過程中,我們需要進一步探索它本身的內在邏輯和它的體系。因為放棄了事前監管,必須要強化事中事后的監管體系,投資者保護,信息披露、信息共享機制,比如說信息共享機制,建立一個集中化、統一的數據庫體系,這樣一個監管模式,下一步在執行的時候,是不是合適,需要我們進一步去思考。另外有的平臺說你的資金存管等等,都面臨巨大的困難,可能會無形當中增加了準入的門檻,對這樣一個做法的話,我個人認為是臨時性的,只要到金融辦備案之后,因為銀監會資金存管的辦法馬上要出來,包括工信部的ICP的認證,我相信也會盡快出來。所以應該說在網貸辦法準入方面,不存在比較高的門檻。因為在備案的時候,金融辦無條件的備案,而且政府是蓋章的,有一定的背書性質。如何防止這樣一種備案作為背書的負面情況,需要我們進一步研究和思考。

第六個維度,互聯網金融監管體制本身,我們下一步審慎監管和行為監管如何去做好不同的分工。另外中央和地方如何做好更好的分級體系,這是下一步要思考的。

總而言之,在行為監管和審慎監管指導下來加以展開的。我今天主要說一下六大維度。其他的一些除了網貸辦法之外,包括去年18號的指導意見,包括現在正在進行的整治,以后《電商法》當中專門支付的規定,這個對于網貸的發展也會有很大的作用,包括《證券法》的修改,很多人可能認為《證券法》和網貸沒有關系,其實證券的信息披露,投資者保護,投資者適當性等等,對于我們的網貸業務的未來進一步創新都會帶來巨大的影響。所以我建議很多的網貸平臺應該關注《證券法》修改的動向。最高法院也在起草由于互聯網金融借貸的辦法,網貸平臺能不能代表小額分散的投資者進行訴訟,包括其它相應的維權權益的工作,降低訴訟的成本,提高效率,這方面的制度設計,在當前的司法解釋當中都有所體現。另外還有一些其它的法律法規。

總而言之,這方面的內容比較多,我們也正在做大數據,和中國聯通和螞蟻金服,成立了大數據實驗室,探索怎么用技術手段強化風險的防范和新的整治內容。時間關系,有關其它的相關內容,我就掠過了。

最后我想提出對于網貸未來創新,應該強調制度治理和技術治理的雙重結合,應該在技術驅動、合法合規、場景治理,金融生態方面構建體系,真正打破信息不對稱,利用人工智能、機器學習、區塊鏈等新的技術驅動之下,提高效率的服務模式。

最后本次大會取得圓滿成功。

主持人

非常感謝楊東院長。

會議背景

網貸之家主辦的中國網絡借貸行業峰會是在中國較早組織的,也是具有重大影響力的P2P網絡借貸行業的會議活動。從2012年首屆網絡借貸行業峰會舉辦至今,峰會見證了行業不同的發展階段,從早期行業僅有幾十家網絡借貸平臺,到監管缺失下網絡借貸平臺的野蠻生長;從促進互聯網金融生態圈建設到推進行業合規化發展進程。峰會致力于推動解決行業發展難題,突破行業發展困境,實現行業合規有序發展。2016年,網絡借貸行業暫行辦法的出臺,標志著行業身份得到認可,行業未來將如何發展,本屆峰會將會繼續聚集政界要領、網貸行業的專家學者、行業的新老平臺以及行業投資人,共同探討行業的發展與未來。

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